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2026H1 中国人形机器人出货量全球占比超 97%，Robotaxi 加快完成商业化落地

核心内容概述

2026年上半年，中国人形机器人行业展现出强劲的增长势头，全球出货量占比超过97%，显示出中国企业在供应链、成本控制和量产能力方面的显著优势。与此同时，Robotaxi领域也在加速推进商业化落地，Waymo、小马智行等企业积极拓展服务范围，推动自动驾驶技术在全球范围内的应用。

主要观点

• 中国人形机器人行业表现突出：2026年上半年全球人形机器人出货量约为1.91万台，是去年同期的近4倍。中国企业占据全球出货量的97%以上，形成“早期领先优势”。
• 头部企业占据主导地位：智元机器人以8400台的出货量位居全球第一，宇树科技以5900台紧随其后，两家公司合计占全球出货量的约75%。
• Robotaxi商业化进程加快：Waymo获准在加州18个县扩展自动驾驶出租车服务，覆盖范围扩大至原来的三倍以上。小马智行与优步计划在欧洲部署2000多辆Robotaxi，并进一步拓展中东市场。
• 海外市场成为增长引擎：文远知行Q2营收同比增长82%，海外收入同比激增164%。其Robotaxi业务已覆盖全球13个国家、60余座城市，计划在2026年内与Uber在马德里、苏黎世推出商业化服务。
• 行业整体面临挑战：7月国内汽车销量环比下降13.1%，同比下降23.6%。传统燃油车销量下滑明显，新能源汽车仍面临市场竞争和销量增长压力。

关键信息

1. 市场表现

• 申万汽车板块周度涨跌幅为-0.22%，在31个行业中排名第20位。
• 汽车零部件板块表现最佳，周度涨幅达+1.08%。
• Robotaxi概念板块周度涨幅为+0.24%，AI应用板块为+0.66%。

2. 企业动态

• Waymo：获准在加州18个县扩展Robotaxi服务，服务范围扩大至原来的三倍以上。
• 小马智行：与优步合作在欧洲部署2000多辆Robotaxi，计划进一步拓展中东市场。
• 文远知行：Q2营收2.3亿元，同比增长82%，海外收入同比增164%，Robotaxi车队覆盖欧洲、中东等地区。
• 中汽协：7月国内汽车销量154.1万辆，环比下降13.1%，同比下降23.6%。传统燃油车销量同比大幅下滑。

3. 人形机器人市场数据

• 2026年上半年全球人形机器人出货量约1.91万台，预计全年将达6万台，2030年达50万台。
• 工业和商业用途的人形机器人占比超过70%，较去年同期提升明显。

投资建议

1. 整车企业

• 北汽蓝谷、江淮汽车、长城汽车：关注其在智能化和新能源领域的布局及市场表现。

2. 零部件企业

• 银轮股份、伯特利、岱美股份：具备国产替代效应，有望受益于智能化进程。

3. 中小市值企业

• 易德龙、征和工业、运达科技、科捷智能：具备技术优势和成长潜力，适合关注。

风险提示

• 国内外汽车销量不及预期
• 新车型上市表现不及预期
• 供应链配套不及预期
• 智能化进程不及预期
• 零部件市场竞争激烈化

分析师声明

本报告由仇百良分析师独立撰写，信息来源合规，结论反映其研究观点，不受第三方影响。分析师具备证券投资咨询资格，薪酬与报告内容无直接关系。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及相对市场表现。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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