20260909-山西证券-伟星股份-002003.SZ-Q2收入利润提速_上半年业绩超预期_5页_414kb

伟星股份（002003.SZ）总结

核心内容概述

伟星股份（002003.SZ）2026年9月9日收盘价为11.56元/股，年内最高价为12.28元/股，最低价为8.04元/股。公司2026年半年报显示，其上半年营业收入达26.59亿元，同比增长13.76%，归母净利润为4.13亿元，同比增长11.84%。公司整体表现稳健，业绩超预期，分析师维持“买入-A”评级。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2026年上半年实现26.59亿元，同比增长13.76%。
• 归母净利润：2026年上半年实现4.13亿元，同比增长11.84%。
• 扣非净利润：2026年上半年实现4.05亿元，同比增长11.89%。
• Q2提速：Q2收入同比增长19.19%，净利润同比增长18.96%，明显快于Q1。

产品与市场表现

• 拉链产品：营收14.34亿元，同比增长10.95%。

• 钮扣产品：营收10.70亿元，同比增长15.55%。

• 其他服饰辅料：营收0.93亿元，同比增长9.76%。

• 其他业务：营收0.62亿元，同比增长80.98%，主要受益于废料处置量增加及市场价格上涨。

• 国内市场：营收17.37亿元，同比增长17.87%，占比达65.31%。

• 国际市场：营收9.22亿元，同比增长6.74%，占比34.69%。

产能与效率

• 钮扣产能：截至2026年6月末，钮扣产能达68亿粒，同比增长约45亿粒。
• 拉链产能：拉链产能为5.30亿米，同比增长0.45亿米。
• 产能利用率：整体为68.62%，同比提升3.34个百分点；境内产能利用率为72.84%，境外为49.53%。

盈利能力

• 销售毛利率：42.61%，同比下降0.28个百分点。
• 期间费用率：23.62%，同比提升0.08个百分点。
• 净利率：15.74%，同比下降0.21个百分点。
• 经营活动现金流净额：3.55亿元，同比下降17.4%。

关键信息

投资建议

• 盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为7.19亿元、8.08亿元、9.01亿元。
• 估值：2026-2028年PE分别为19倍、17倍、15倍，维持“买入-A”评级。
• 未来展望：公司有望通过海外产能布局、产品迭代、制造响应及全球营销提升客户采购份额。

风险提示

• 原材料价格传导不及预期
• 接单不及预期
• 汇率大幅波动

财务数据与估值

财务报表预测

资产负债表（百万元）

利润表（百万元）

现金流量表（百万元）

主要财务比率

分析师信息

• 王冯：执业登记编码 S0760522030003，邮箱：wangfeng@sxzq.com
• 孙萌：执业登记编码 S0760523050001，邮箱：sunmeng@sxzq.com

投资评级说明

• 买入-A：预计涨幅领先相对基准指数15%以上

• 增持：预计涨幅领先相对基准指数5%-15%之间

• 中性：预计涨幅介于-5%至5%之间

• 减持：预计涨幅介于-15%至-5%之间

• 卖出：预计涨幅落后相对基准指数15%以上

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数10%以上

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数
  • B：预计波动率大于相对基准指数

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