2024-08-08-财信国际经济研究院-2024年7月外汇储备数据点评_汇兑收益是外储增加主因_4页_1mb

报告摘要

2024年7月外汇储备数据总结

核心内容

2024年7月末，中国外汇储备规模为32563.72亿美元，较6月末增加340.14亿美元，较去年同期增加521.02亿美元。外汇储备的变动主要受到非交易因素和交易因素两方面影响，其中非交易因素导致外储增加约420亿美元，交易因素则使外储减少约80亿美元。

主要观点

外汇储备变动可以分为两大类：

非交易因素（估值效应）：主要由资产价格波动和汇率变化引起，预计使外汇储备增加约420亿美元。
交易因素：由银行结售汇、国内经济主体用汇需求和境外机构配置人民币资产等行为引起，预计使外汇储备减少约80亿美元。

关键信息

一、非交易因素：预计使外储增加420亿美元左右

美债收益率下降：7月末美国1年期以上国债收益率环比降低约0.31个百分点，导致美债价格上涨，我国持有的美债约增加69亿美元。
应计利息收入：7月份美国国债应计利息收入预计为78亿美元。
美元指数走低：美元指数从105.84降至104.06，环比下降1.69%，非美元货币相对美元升值，导致外汇储备因汇率折算增加约273亿美元。
综合影响：非交易因素合计使外汇储备增加约420亿美元。

二、交易因素：预计使外储减少80亿美元左右

境外机构配置人民币资产：7月份境外机构配置人民币资产规模增加约120亿美元，其中债券配置增加123亿美元，股市投资则因A股持续下行导致外资净流出23亿美元。
人民币贬值预期减弱：7月份美元兑人民币汇率较6月下降0.55%，人民币贬值压力下降，预计银行结售汇逆差在180亿美元左右。
外汇市场供需失衡：7月份外汇市场对美元需求大于供给，导致外汇储备规模损耗约20亿美元。
综合影响：交易因素合计使外汇储备减少约80亿美元。

总结

外汇储备的变动是多种因素综合作用的结果，其中非交易因素（如资产价格波动和汇率变化）是7月份外储增加的主要原因，贡献约420亿美元；而交易因素（如结售汇逆差和外汇市场供需变化）则使外储减少约80亿美元。整体来看，7月份外汇储备规模上升340亿美元，反映我国外汇储备在非交易因素推动下保持增长态势，同时交易因素的负面影响相对可控。此外，随着金融市场开放，境外机构对人民币资产的配置增加，进一步影响外汇储备的波动。