20230625-安信证券-有色金属行业周报_新能源汽车利好政策频出_美联储鹰派信号施压金属价格_18页_2mb

铜

• 价格：本周LME铜收报8420美元/吨，下跌19.3%；沪铜收报68930元/吨，上涨0.44%，周内一度创2个月新高。
• 基本因素：供需博弈，下游补库支撑需求，库存下滑提供价格支撑。
• 建议关注：金诚信、云铝股份、中国铝业等。

铝

• 价格：LME铝收报2174美元/吨，下跌4.14%；沪铝收报18390元/吨，下跌1.47%。
• 分析：云南电解铝复产启动，社会库存低位，支撑现货升水。
• 建议关注：云铝股份、中国铝业等。

锌

• 价格：LME锌收报2358美元/吨，下跌4.59%；沪锌收报20155元/吨，下跌1.97%。
• 供需：精炼锌进口增加，需求进入消费淡季。
• 建议关注：锡业股份、天山铝业等。

能源金属（以锂、镍、钴、稀土为代表）

• 锂：碳酸锂和氢氧化锂价格环比微跌或持平，供需博弈。
• 镍：价格承压，供给增加远超需求（尤其合金和电镀消费淡季），电解镍进口量大增。
• 钴：价格震荡，需求偏弱，受到高温合金及磁材需求疲软拖累。
• 稀土：整体震荡偏弱，镨钕价格下行，进口量环比下降，下游消费意愿偏弱。
• 建议关注：赣锋锂业、盛新锂能、寒锐钴业、金力永磁等。

贵金属

• 黄金/白银：价格反弹受阻，美联储鹰派言论预期未来可能继续加息，但劳动力市场边际走弱支撑金属配置价值。
• 建议关注：山东黄金、银泰黄金、中金黄金、赤峰黄金等。

行业新闻与政策动态

• 新能源汽车政策频出：国务院政策吹风会指出加大推动高质量发展，延续和优化车辆购置税减免政策，以及开展新能源汽车下乡活动，利好能源金属需求。
• 宏观因素：美联储鹰派、国内LPR下调、PMI数据反映经济动能变化等。

投资建议

• 维持推荐：铜、铝、黄金
• 重点关注公司：云铝股份、中国铝业、山黄金、新能源材料领域相关企业等。

风险提示

金属价格大幅波动、新能源汽车需求下滑、宏观经济不稳定等。

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