20260122-申银万国期货-品种策略日报——股指_2页_512kb
报告摘要
申银万国期货研究所市场分析总结
一、股指期货市场
沪深300股指期货
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IF当月 |
4710.60 |
4724.20 |
16.40 |
0.35 |
25500.00 |
39295.00 |
-400.00 |
| IF下月 |
4708.60 |
4722.80 |
19.40 |
0.41 |
74116.00 |
173409.00 |
-6123.00 |
| IF下季 |
4674.00 |
4687.80 |
21.00 |
0.45 |
16557.00 |
66647.00 |
-1616.00 |
| IF全季 |
4615.00 |
4632.00 |
22.60 |
0.49 |
4157.00 |
7462.00 |
1692.00 |
上证50股指期货（IH）
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IH当月 |
3073.60 |
3069.80 |
-2.20 |
-0.07 |
10796.00 |
14121.00 |
1330.00 |
| IH下月 |
3075.40 |
3073.60 |
-0.40 |
-0.01 |
34230.00 |
58489.00 |
1743.00 |
| IH下季 |
3069.60 |
3070.00 |
2.40 |
0.08 |
6674.00 |
20285.00 |
-55.00 |
| IH全季 |
3040.80 |
3036.60 |
-0.80 |
-0.03 |
2791.00 |
3229.00 |
1558.00 |
中证500股指期货（IC）
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| IC当月 |
8257.80 |
8373.20 |
147.20 |
1.79 |
32474.00 |
54409.00 |
-3066.00 |
| IC下月 |
8248.80 |
8371.00 |
155.40 |
1.89 |
101832.00 |
175976.00 |
-4994.00 |
| IC下季 |
8142.00 |
8269.80 |
158.40 |
1.95 |
29816.00 |
84472.00 |
-1159.00 |
| IC全季 |
8024.20 |
8158.00 |
162.00 |
2.03 |
7748.00 |
15194.00 |
1109.00 |
中证1000股指期货（TM）
| 合约 |
前两日收盘价 |
前日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| TM当月 |
8162.20 |
8260.00 |
125.80 |
1.55 |
37231.00 |
65179.00 |
-3175.00 |
| TM下月 |
8120.80 |
8231.00 |
140.00 |
1.73 |
133027.00 |
192142.00 |
-6631.00 |
| TM下季 |
7946.00 |
8051.60 |
135.00 |
1.71 |
34728.00 |
105709.00 |
73.00 |
| TM全季 |
7778.00 |
7890.00 |
140.20 |
1.81 |
9540.00 |
18658.00 |
2962.00 |
隔月价差
| 价差 |
现值 |
前值 |
| IF下月-IF当月 |
-1.40 |
-2.00 |
| IH下月-IH当月 |
3.80 |
1.80 |
| IC下月-IC当月 |
-2.20 |
-9.00 |
| IM下月-IM当月 |
-29.00 |
-41.40 |
二、股指现货市场
沪深300指数
- 指数点数：前值 4723.07，前两日值 4718.88，涨跌幅 0.09%
上证50指数
- 指数点数：前值 3067.18，前两日值 3070.65，涨跌幅 -0.11%
中证500指数
- 指数点数：前值 8340.11，前两日值 8247.80，涨跌幅 1.12%
中证1000指数
- 指数点数：前值 8247.68，前两日值 8182.75，涨跌幅 0.79%
三、期现基差
沪深300
- IF当月-沪深300：前值 1.13，前两日值 -8.28
- IF下月-沪深300：前值 -0.27，前两日值 -10.28
- IF下季-沪深300：前值 -35.27，前两日值 -44.88
- IF全季-沪深300：前值 -91.07，前两日值 -103.88
上证50
- IH当月-上证50：前值 2.62，前两日值 2.95
- IH下月-上证50：前值 6.42，前两日值 4.75
- IH下季-上证50：前值 2.82，前两日值 -1.05
- IH隔季-上证50：前值 -30.58，前两日值 -29.85
中证500
- IC当月-中证500：前值 33.09，前两日值 10.00
- IC下月-中证500：前值 30.89，前两日值 1.00
- IC下季-中证500：前值 -70.31，前两日值 -105.80
- IC高季-中证500：前值 -182.11，前两日值 -223.60
中证1000
- IF当月-中证1000：前值 12.32，前两日值 -20.55
- IF下月-中证1000：前值 -16.68，前两日值 -61.95
- IF下季-中证1000：前值 -196.08，前两日值 -236.75
- IF高季-中证1000：前值 -357.68，前两日值 -404.75
四、其他主要指数
国内主要股指
| 指数 |
前值 |
前两日值 |
涨跌幅 |
| 上证指数 |
4116.94 |
4113.65 |
0.08% |
| 深证成指 |
14255.13 |
14155.63 |
0.70% |
| 中小板指 |
8807.41 |
8727.52 |
0.92% |
| 创业板指 |
3295.52 |
3277.98 |
0.54% |
海外主要股指
| 指数 |
前值 |
前两日值 |
涨跌幅 |
| 恒生指数 |
26585.06 |
26487.51 |
0.37% |
| 日经225 |
52774.64 |
52991.10 |
-0.41% |
| 标准普尔 |
6875.62 |
6796.86 |
1.16% |
| DAX指数 |
24577.81 |
24703.12 |
-0.51% |
五、宏观信息
- 住建部提出推动房地产高质量发展，重点在“好房子”建设和房地产新模式。
- 美国与北约就格陵兰岛达成协议框架，暂缓关税措施，提振美股。
- 欧盟拟将中国企业排除出欧洲移动通信网络，中方表示将采取必要措施。
- 中美可能举行新一轮贸易谈判，落实两国元首共识。
- 财政部等五部门在41个口岸增设进境免税店，横琴口岸允许澳门居民旅客购买1.5万元以内的免税商品。
- 创新企业CDR税收政策延期至2027年底。
六、行业信息
- 我国首个海上液体火箭发射回收试验平台将在2月5日投用，计划进行发射回收试验。
- 2025年我国商业航天预计完成50次发射，占比宇航发射总数的54%。
- 2025年人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，人形机器人产品超330款，6G第二阶段技术试验启动。
- 工信部修订道路机动车辆准入管理，加强智能化、网联化及新技术产品评估。
七、股指观点
- 市场表现：上一交易日股指分化，有色金属板块领涨，银行板块领跌，成交额2.62万亿元。
- 资金动态：1月20日融资余额减少139.12亿元至26920.20亿元。
- 市场驱动因素：2026年股市持续向好，由科技周期、政策红利、经济复苏和海外资金回流共同推动。
- 趋势判断：市场逐步从估值扩张转向盈利驱动，预计供给侧改革将推升大宗商品价格并带动资源型股票上涨。
- 未来展望：在“十五五”规划指引下，政策效应持续释放、经济复苏增强、海外资金配置中国资产，股市有望延续震荡上行态势。
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