20220703-浙商证券-电新行业周报（第25周）_6月新能车交付持续向好_关注负极材料供不应求_24页_3mb

报告摘要

行业周报总结

核心内容概览

2022年6月，新能源汽车行业持续增长，交付量和电池装机量均表现良好。麒麟电池系统端推动快充趋势，负极材料受益于供需紧张。主要车企交付量同比和环比均有显著增长，其中埃安、小鹏、哪吒位列前三，零跑同比增速最优，蔚来环比改善明显。锂电产业链价格持续下降，中游电池厂商盈利修复，重点关注动力电池和负极材料环节。

光伏行业方面，硅料价格加速上涨，已突破2021年第四季度高点，组件价格小幅上涨。随着组件价格接近终端可接受上限，硅料价格有望见顶，行业出货将提速。预计2022-2023年全球光伏新增装机需求分别为250GW和330GW。新技术推动降本增效，低估值补涨标的和受益原材料供给瓶颈的辅材企业值得关注。

风电行业呈现成本端与交付端双端改善趋势，大型化加速提升整机厂商经济性。2022年国内风电新增装机预计达55GW，下半年并网建设提速，抢装可能带来零部件供需错配，推动盈利拐点。原材料价格持续回落，产业链成本压力缓解。山东省发布《能源保障网建设行动计划》，明确海上风电发展目标。

电网设备受益于新能源发展，特高压进入集中核准期，下半年至明年上半年或为开工高峰期。配网智能化成为建设重点，山东等地区政策支持推动海上风电发展。特高压和配网智能化相关企业值得关注。

主要观点

新能源汽车

交付向好：6月主流车企交付量增长显著，埃安、小鹏、哪吒位列前三。
价格趋势：锂电产业链价格整体下降，钴、三元前驱体和正极材料价格持续走低。
关注重点：中游动力电池和负极材料环节，尤其是供给紧张的负极龙头及受益储能的公司。

光伏

硅料价格见顶：硅料价格突破280元/kg，组件价格小幅上涨。
装机预期提升：全球光伏新增装机需求预计2022年达250GW，2023年达330GW。
技术驱动降本：大尺寸+薄片化+N型技术推动产业链降本增效。

风电

大型化趋势：上半年招标中4MW以上机型占比近90%，推动整机厂商经济性提升。
装机提速：预计全年新增装机55GW，下半年并网建设提速，抢装带来零部件盈利改善。
政策利好：山东省推动海上风电发展，2025年目标建成800万千瓦。

电网设备

特高压发展：白鹤滩至江苏±800千伏特高压直流输电工程竣工投产，推动清洁电能输送。
配网智能化：国家“十四五”规划中配网智能化投资占比达48%，成为建设重点。

关键信息

投资建议

新能源汽车：核心标的包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等；关注负极材料龙头璞泰来、杉杉股份等及储能受益企业。
光伏：低估值补涨标的如TCL中环、通威股份；辅材企业如禾望电气、福斯特等；全球竞争力组件企业如隆基绿能、天合光能等。
风电：受益国产替代的新强联、恒润股份；盈利改善的全球竞争力零部件龙头如金雷股份、日月股份等；成长确定性海风企业如东方电缆、中天科技等。
电网设备：特高压相关企业如国电南瑞、许继电气；配网智能化企业如亿嘉和、宏力达；受益电表替换周期的海兴电力、炬华科技等。

重点事件

公司动态：中国核电、太阳能、诺德股份、运达股份、雄韬股份、微光股份、纳川股份、越博动力等公司发布重要公告。
行业动态：德国支持欧盟2035年禁售燃油车；LGES重新评估美国建厂计划；蜂巢能源与赣锋锂业签署战略合作；BP发布2021年可再生能源增长数据；我国可再生能源装机容量达11亿千瓦。