20230419-财通证券-长白山-603099.SH-Q1复苏推动业绩高增_客流供给有望持续改善_3页_889kb

证券研究报告总结

证券评级：增持
公司与行业：长白山（603099），旅游及景区行业
最新收盘价：1069元

🔍 核心观点

✅ 公司2023年一季报业绩大幅提升（营收增长235%，净利润创历史新高）；
✅ 受冰雪游热度和高铁项目推动，2023年游客量快速复苏，预计未来客流量持续增长；
✅ 高铁项目落地缩短旅行时间，新酒店项目即将开业，将进一步提升接待能力；
✅ 投资建议：预计2023-2025年业绩继续增长，维持“增持”评级。

📊 关键数据

🚍 业务表现

• 运营业务：受疫情影响，2022年营收有所下降；
• 旅行社：2022年营收同比增长226.22%；
• 酒店：2022年营收同比增长2297%；
• 一季报表现：游客量同比增41.58%，业绩创历史新高。

🌟 未来展望

✅ 沈佳高铁白敦段已通车，沈白段计划2025年开通，大幅减少旅行时间；
✅ 酒店新项目火山温泉部落二期计划2025年开业，年接待能力1000万人次；
✅ 2023-2025年业绩预测：营收493/545/603亿元，净利润0.76/0.88/1.02亿元。

❓ 风险提示

• 旅游消费意愿波动；
• 行业竞争加剧；
• 新项目建设不及预期。

本月策略：增持建议