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东吴证券晨会纪要与专题分析总结

宏观策略

Poltical局“约定”：降准还是降息？

• 4月份政治局会议强调“宽货币”，后续降准降息需尽快“履约”。
• 降准可能先于降息，落地窗口在5月中旬，与政府债券发行同步。

固收金工 - 固收周报

• 再通胀”预期：海外科技股表现强劲，美债10Y收益率回落至4月中旬前水平。
• 国内策略：建议权益拥抱核心蓝筹，增加转债仓位。
• 转债投资：重点关注文科转债、中装转2等。

行业分析 - 全球化专题

重卡全球化战略

• 海外市场空间广阔，自主重卡可触达规模达56+万辆。
• 自主品牌凭借可靠性、成本优势抢占东南亚、中东。
• 中国重汽、陕汽、解放等多品牌出口，提升海外市占率。

资产负债超预期 - 上市险企分析

• 2024年一季度季报显示盈利符合预期。
• 推荐纯寿险标的，特别优先中国太保、中国平安。

寻找具有全球竞争力的设备出口企业分析

• 科技出口在经济中比例大幅提高。
• 工程机械：海外占比达有40%，提升空间进一步扩大。
• 叉车、工业母机、注塑机等多个细分领域出口占比持续增长。
• 保险建议首选中国太保。

个股推荐分析

双环传动（002472）

• 2024Q1业绩符合预期，维持“买入”评级。
• 新能源、海外扩张继续驱动增长。

长安汽车（000625）

• 4月出口和新能源同比增长，新车周期强劲。
• 5月将推新车E07、UNI-V智电平台等。

宇通客车（600066）

• 4月销量超预期，旅游需求尤其强劲。
• 维持“买入”评级，长期增长可期。