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有色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了2026年1月13日有色金属市场，特别是锌期货市场的行情回顾、行业要闻、数据概览及公司联系方式等信息。报告重点聚焦于沪锌期货合约的表现，以及市场供需、价格走势、持仓变化和进出口情况。

主要观点

行情回顾

• 沪锌2601：开盘24155元/吨，收盘24200元/吨，最高24600元/吨，最低24150元/吨，涨160元，涨幅0.67%，持仓量1915吨，持仓量变化-90吨。
• 沪锌2602：开盘24215元/吨，收盘24235元/吨，最高24735元/吨，最低24035元/吨，涨205元，涨幅0.85%，持仓量68022吨，持仓量变化-5011吨。
• 沪锌2603：开盘24290元/吨，收盘24280元/吨，最高24785元/吨，最低24060元/吨，涨210元，涨幅0.87%，持仓量111306吨，持仓量变化+9828吨。
• 市场表现：A股终结17连阳，商品市场涨跌互现。沪锌日内收一长上影线阳柱，但午后高位回落，涨幅收窄。沪伦比走弱至7.58，锌锭进口亏损在1989元/吨，进口窗口持续关闭。
• 基本面支撑：当前锌价上涨主要受金银强势及板块情绪驱动，已脱离基本面支撑。短期在宏观氛围下价格可能保持偏强，但环保约束与高价位对需求的抑制效应正在累积，市场需警惕情绪回落带来的回调风险。

行业要闻

• 2026年1月13日成交价：0#锌主流成交价集中在24135~24280元/吨，1#锌主流成交价在24065~24210元/吨。
• 宁波市场：主流品牌0#锌对2602合约报价升水175元/吨，对上海现货报价升水100元/吨。
• 天津市场：0#锌锭主流成交价在24010~24180元/吨，对2602合约报升水10~50元/吨，津市较沪市报贴水70元/吨。
• 广东市场：0#锌主流成交价在23955~24175元/吨，主流品牌对2602合约报价升水20元/吨，沪粤价差缩小。

数据概览

• 锌价走势：图1展示了两市锌价走势，显示市场波动情况。
• SHFE月间差：图2展示了上海期货交易所（SHFE）锌期货合约的月间价差变化。
• SMM七地锌锭周度库存：图3显示了SMM七地锌锭的周度库存数据，反映市场供需状况。
• LME锌库存：图4展示了伦敦金属交易所（LME）锌库存数据，显示国际市场库存变化。

关键信息

• 供给端：国产矿维持偏紧，周度TC均价保持在1500元/金属吨；进口矿虽窗口打开，但成交改善有限。
• 需求端：北方地区环保预警影响下游采购意愿，现货升水下行，沪市对02升水140元/吨，天津较沪市贴水70元/吨，广东对02升水25元/吨。
• 进出口情况：锌锭进口窗口持续关闭，进口亏损扩大，供给压力有限。
• 持仓变化：沪锌2603合约持仓量增加，但2601和2602合约持仓量减少，前20席位多空双增，净空头寸略有扩大。

有色金属研究团队成员

• 彭婧霖：电话 021-60635740，邮箱 pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681
• 张平：电话 021-60635734，邮箱 zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3015713
• 余菲菲：电话 021-60635729，邮箱 yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3025190

建信期货业务机构

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• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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