20230702-美尔雅期货-玻璃纯碱周报_玻璃_玻璃现货弱稳_盘面短期止跌_纯碱_短期关注检修_大方向仍向下_30页_1mb

玻璃周报分析总结（20230702）

1. 供应

• 沉浸产量：上周日熔量11529吨，环比微增；产能利用率80.48%，开工率79.08%，维持稳定。
• 新点火复产：部分生产线日熔提升，但整体变化不大；冷修停产产线64条，依旧偏稳。

2. 需求

• 下游数据：深加工订单量153天，环比下滑；玻璃价格偏高，下游补货谨慎。
• 房地产：竣工数据显示边际改善，但新开工仍疲软；汽车产销数据改善，新能源汽车政策待观察。

3. 库存

• 全国总库存55739万重箱，库存天数24天，环比小幅上升。
• 分区域库存略有分化，局部地区略显紧张，但整体库存在可控范围。

4. 价格与利润

• 玻璃现货价格下行：5mm玻璃出厂价沙河安全1644元，长利1940元，价差缩小。
• 行业利润较高，但部分企业因降价利润略有承压。
• 期货呈现宽幅震荡，建议谨慎操作。

🚧 5. 策略建议

• 短线操作：盘面震荡为主，建议谨慎参与，靠近成本线低多或短线套利。
• 中长期：产能释放稳定，新增玻璃产线可能带来淡旺季错配，关注产业现实变化与宏观政策联动。

🌡️ 6. 风险因素

• 玻璃产量产线波动
• 下游地产实际需求释放不及预期，新能源汽车刺激政策未超预期

纯碱周报分析总结（20230702）

1. 供应

• 沉浸产量：上周产量6034万吨，环比小幅下降；产量因检修而小幅增加。
• 开工情况：纯碱开工率90.3%，其中氨碱法91.55%，联产88.72%，结构性分化。

2. 需求

• 总体需求回升，出货量环比增加，但价格平稳未引发明显透支。
• 下游采购以随用随采为主，低价补库有限。
• 出口小幅回落，进口略有转强，短期供给压力增加。

3. 库存

• 全国库存小幅下降至4285万吨，结构分化：轻碱小幅累库，重碱去库明显，需求短期略好，但补库量有限。

4. 价格与价差

• 现货价格稳定：重碱2250元/吨，轻碱2010元/吨，价差维持高位。
• 期货震荡下行，09合约基差回归，价差与套利阀门需关注。

5. 策略建议

• 建议短期观望，重点关注远兴能源投产节奏，即将兑现的利空需风险对冲。
• 可尝试9-1价差套利，激进者关注09反弹后临近1850元区域空操作，风险控制需严格。

🔥 6. 风险因素

• 海外纯碱出口下滑预期，国内夏季检修减少可能。
• 新增纯碱产能逐步释放，可能抵消检修支撑。
• 预计纯碱短期震荡偏弱，中长期下行趋势不变。