20201214-山西证券-房地产市场交易周报_板块继续下跌_龙头估值优势明显_20页_985kb

房地产行业周报总结（2020.12.07-2020.12.11）

核心内容概览

本报告分析了2020年12月7日至12月11日期间房地产行业的市场表现，涵盖板块走势、成交统计、资金流向、融资融券、板块估值及风险提示等方面，为投资者提供行业动态和投资建议。

主要观点

1. 板块走势

   • 上周申万地产板块下跌4.75%，行业排名第22位，明显弱于大盘（沪深300下跌3.48%）。
   • 近1个月板块走势总体弱于大盘。
   • 龙头房企普遍下跌，如万科A、保利地产、招商蛇口等。

2. 成交统计

   • 申万房地产行业共成交537亿元，排名较上上周下降6位。
   • 虽然周平均成交量与成交额为2017年以来最高水平，但近期成交额在700亿元左右震荡，上周环比下降262.2亿元和29.68亿股。
   • 个股成交量较大的包括中天金融、粤泰股份、海航投资、奥园美谷、金科股份等。

3. 资金流向

   • 上周房地产板块资金净流出30.1亿元，行业排名第7位，较上上周上升14位。
   • 近5周资金总体呈净流出趋势。
   • 龙头房企如万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口等均出现资金净流出。

4. 融资融券

   • 上周融资净买入4.68亿元，行业排名第5位。
   • 融资余额及其占流通市值比结束三周下降趋势，开始反弹。
   • 融资买入额占成交额比重较大的个股包括亚通股份、美好置业、凤凰股份、阳光城、城投控股等。

5. 板块估值

   • 截至12月11日，地产板块动态PE为8.8倍，仅高于银行板块。
   • 近10年估值仍处于较低水平，部分个股如荣盛发展、蓝光发展、信达地产等估值较低。
   • 股息率较高的个股包括华联控股、广汇物流、华夏幸福、苏宁环球、三湘印象等。

6. 投资建议

   • 虽然地产板块继续下跌，但行业资金面总体健康，业绩稳定增长。
   • 行业龙头和部分二线龙头具有较高的安全边际，建议投资者关注。
   • 推荐关注的个股包括万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等。

关键信息

• 市场表现：地产板块整体下跌，龙头普跌，行业排名靠后。
• 成交量：上周成交量和成交额环比下降，但为2017年以来最高水平。
• 资金流向：板块和龙头资金均呈净流出，但融资余额占流通市值比例开始反弹。
• 融资情况：融资净买入额排名靠前，部分个股融资买入额占成交额比重较高。
• 估值情况：板块估值处于历史低位，龙头公司估值优势明显。
• 股息率：部分个股股息率较高，具备投资吸引力。
• 风险提示：宏观经济周期波动、货币政策收紧、个别公司资金链断裂、疫情反复等。

行业趋势

• 政策影响：房地产行业始终坚持“房住不炒”的调控总基调，商品房成交总体保持平稳。
• 降杠杆趋势：受“三条红线”限制，行业资金面承压，降杠杆趋势将延续。
• 龙头优势：行业龙头和二线龙头市占率保持上升，未来两年业绩基本稳定增长。

投资建议

• 关注个股：建议投资者关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等具有稳定业绩和较低估值的行业龙头和二线龙头。
• 风险控制：需警惕宏观经济波动、货币政策收紧、个别公司资金链断裂及疫情反复等风险。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险：可能对房地产行业造成影响。
• 货币政策收紧风险：可能加剧行业资金压力。
• 个别公司资金链断裂引发的市场风险：可能对板块造成冲击。
• 疫情反复引发的风险：可能影响房地产市场表现。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：电话 010-83496341，邮箱 pinghaiqing@sxzq.com
• 机构地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层，北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 机构网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

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