20201102-山西证券-房地产市场交易周报_行业加速下跌_融资占比继续上升_继续关注龙头_20页_1004kb

房地产行业周报总结（2020.10.19-2020.10.23）

核心内容

2020年10月19日至2020年10月23日期间，房地产行业整体表现疲软，板块继续下跌，跌幅达4.19%，在申万一级行业中排名第27位，明显弱于大盘（沪深300下跌0.49%）。整体来看，房地产板块在2020年7月后走弱，尽管上上周略有缓和，但上周又加速下跌，呈现快速下行趋势。

主要观点

1. 板块走势

   • 房地产板块持续下跌，跌幅扩大，行业排名下滑。
   • 从近一年走势来看，板块在7月之前与大盘走势基本一致，之后明显走弱。
   • 行业龙头如万科A、保利地产、招商蛇口等带动板块加速下跌。

2. 成交统计

   • 上周房地产行业成交额为546亿元，行业排名第20位，较上上周下降2位。
   • 周平均成交量与成交额为2017年以来最高，但7月后持续下降。
   • 成交额和成交量环比分别下降24.19亿元和0.56亿股。

3. 资金流向

   • 上周房地产板块资金净流出28.2亿元，行业排名第13位，较上上周下降3位。
   • 近3个月主力资金持续流出，上周资金净流出。
   • 行业龙头如万科A、保利地产、招商蛇口等净主动卖出。

4. 融资融券

   • 上周融资净买入额为1.95亿元，行业排名第10位，较上上周下降1位。
   • 近半年融资余额及其占流通市值比例持续上升，上周上升趋势加速。
   • 融资买入额占成交额比例较高的个股包括亚通股份、广宇发展、福星股份等。

5. 板块估值

   • 截止到10月30日，地产板块动态PE为8.9倍，仅高于银行板块。
   • 长期来看，地产板块估值仍处于近10年较低水平。
   • 行业龙头估值优势明显，部分二线龙头也具有较高的安全边际。

6. 投资建议

   • 尽管板块下跌，但成交量下降趋势有所减缓，行业资金面总体健康。
   • 行业龙头和二线龙头市占率上升，未来两年业绩稳定增长。
   • 投资者可关注万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等行业龙头和二线龙头。

关键信息

• 市场表现：板块周跌幅4.19%，弱于大盘；成交量与成交额持续下降。
• 个股表现：涨幅较大的有电子城、三湘印象、国创高新；跌幅较大的有湘财股份、金科股份、济南高新。
• 资金流向：行业资金持续流出，龙头个股净主动卖出。
• 融资情况：融资余额及占比持续上升，部分个股融资买入额占成交额比例较高。
• 估值情况：板块估值处于历史低位，龙头个股估值优势明显。
• 投资建议：关注行业龙头，看好未来两年业绩增长。
• 风险提示：宏观经济周期波动、货币政策收紧、个别公司资金链断裂、疫情反复。

行业趋势与展望

房地产行业在“房住不炒”的调控下保持平稳，但整体市场表现不佳。行业龙头在估值和业绩方面具有明显优势，融资买入趋势表明市场对部分龙头仍有信心。投资者在关注行业整体走势的同时，应重点关注具有稳定增长潜力的龙头个股，同时警惕宏观经济波动、政策收紧及个别公司风险。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险
• 货币政策收紧风险
• 个别公司资金链断裂引发的市场风险
• 疫情反复引发的风险

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 电话：010-83496341
• 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com
• 公司地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层；北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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