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锰硅早报总结（2026-01-14）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，内容聚焦于2026年1月14日锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等方面，为投资者提供市场分析与操作建议。

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主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：锰矿市场价格高位运行，贸易商报价保持坚挺，成交价格小幅上涨。
• 供应端：北方主产区新增硅锰炉子，普硅硅锰产能增加，合金厂开工率稳定；南方合金厂开工率较低，受电费优惠政策影响，仍维持避峰生产。
• 需求端：下游钢厂冬储启动，短期需求有所支撑，但需等待本月新一轮硅锰钢厂招标价格公布。
• 整体趋势：当前硅锰市场震荡运行，供需关系尚未明确，需持续关注。

2. 基差情况

• 现货价格为5750元/吨，03合约基差为-166元/吨，显示现货贴水期货，偏空信号。

3. 库存数据

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天。
• 库存数据整体中性，未明显显示供需失衡。

4. 盘面走势

• MA20（20日均线）向上，03合约期价收于MA20上方，显示短期偏多趋势。

5. 主力持仓

• 主力持仓呈现净空，且空头仓位减少，偏空信号。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格将震荡运行。
• SM2603合约价格区间预计为5860-6010元/吨。

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关键信息

供应端

• 产能：北方主产区新增产能，普硅硅锰供应增加。
• 产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据可见，显示地区供应情况。
• 开工率：南方合金厂开工率较低，北方开工率相对稳定。

需求端

• 钢招：钢厂招标价格尚未公布，短期需求支撑有限。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利数据反映下游需求与利润状况，需进一步观察。

成本端

• 锰矿价格：进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存数据表明成本端压力仍存。
• 地区成本：不同地区锰矿价格差异显著，影响整体成本结构。

利润端

• 地区利润：不同地区锰硅利润情况存在差异，需关注区域市场动态。

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风险提示与免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。

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图表说明

本报告包含多个图表，涵盖以下内容：

• 锰硅主力基差
• 锰硅供应-产能
• 锰硅供应-年度产量
• 锰硅供应-周度、月度、开工率
• 锰硅供应-内蒙古、宁夏、贵州月度产量
• 锰硅供应-内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量
• 锰硅需求-钢招
• 锰硅需求-钢招采购价格
• 锰硅需求-日均铁水和盈利
• 锰硅进出口
• 锰硅库存-厂库、钢厂库存
• 锰硅成本-锰矿-进口量
• 锰硅成本-锰矿-港口库存、可用天数
• 锰硅成本-锰矿-高品矿港口库存
• 锰硅成本-锰矿-天津港锰矿价格
• 锰硅成本-地区
• 锰硅利润-地区

这些图表为市场分析提供了直观的数据支持，建议投资者结合图表进行更深入的市场判断。

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总结

综合来看，2026年1月14日锰硅市场呈现震荡格局，基本面仍偏中性，成本端压力持续，但短期需求有所支撑。基差显示现货贴水期货，主力持仓偏空，建议投资者密切关注供需变化及钢厂招标价格，谨慎操作。