20230313-财通证券-汽车行业周报_乘用车销量增长_商用车复苏展望不改_11页_683kb

汽车行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由财通证券发布，分析师邢重阳、李渤及联系人于朔共同撰写，对当前汽车行业的市场表现、子行业动态、重点公司公告及风险提示进行了分析，整体投资评级为“看好（维持）”。

主要观点

• 市场表现：本周沪深300指数下跌3.96%，汽车整车指数、零部件指数及新能源汽车指数均呈现负收益，但跌幅相对较小，表明汽车行业整体表现优于大盘。
• 乘用车行业：行业景气度回升，零售销量增长，多家车企加大补贴促销力度，推动市场回暖。
• 商用车行业：春节后经济活动回暖带动重卡需求回升，行业复苏趋势不变。
• 汽车零部件行业：随着疫情好转，新车型陆续上市，零部件产业可能出现分化，重点关注特斯拉产业链。
• 经销商压力：行业库存增加，库存预警指数位于荣枯线之上，经销商面临一定压力。
• 两轮车行业：行业淡季结束，景气度开始复苏。

关键行业动态

新车上市信息

• 埃安AIONYYounger：售价11.98万元，续航430公里，属于AIONYPLUS车系新增车型。
• 广汽传祺GS3影酷：售价8.58万-11.18万元，定位A0级SUV。
• 小鹏P7i：24.99万元起售，共推出四款车型。
• 捷途X70PLUS新增车型：售价9.49万-10.79万元。
• 一汽丰田bZ3：官方指导价16.98万-19.98万元，优惠后售价15万元起。
• 捷尼赛思GV60：开启预订，预计3月17日上市。
• 保时捷911Dakar：限量2500台，3月29日开启预售，将亮相上海车展。
• 2023款路虎揽胜极光：售价38.98万-41.58万元。
• 一汽-大众宝来1.5T车型：售价14.39万元，搭载EA211-DSV发动机。

其他动态

• 蔚来换电站布局：在欧洲五国累计布局12座换电站，丹麦首座换电站正式上线。
• 埃安夸克电驱技术：电机功率密度高达12kW/kg，较行业水平提升100%。
• 比亚迪弗迪科技毫米波雷达：RF1平台前向毫米波雷达将于3月量产装车。
• 特斯拉降价：Model S和Model X车型在美国大幅降价，分别下调5000和10000美元。
• 现代无线充电专利：设计出电动汽车高速无线充电方法。
• 福特倦怠模式专利：申请电动汽车倦怠模式专利。
• 日产X-in-1电动动力系统：预计到2026年可降低30%开发和制造成本。
• 小米汽车冬测完成：预计2024年上半年量产。

重点公司公告

• 上汽集团：2023年2月整车销量301,342辆，同比-6.41%，新能源车销量44,631辆，同比-1.40%。
• 广汽集团：2月销量161,219辆，同比+12.38%，新能源车销量31,951辆，同比+204.93%。
• 长城汽车：2月销量68,209辆，同比-3.65%，新能源车销量8,340辆。
• 东风集团：1-2月累计销量262,285辆，同比-48.48%，新能源车销量25,227辆，同比-32.4%。
• 一汽解放：2月销量17,687辆，累计销量27,743辆，同比-44.41%。
• 长安汽车：2月销量191,007辆，同比+38.27%，自主品牌新能源销量20,574辆，同比+103.38%。
• 吉利汽车：2月总销量108,701辆，同比+39%，极氪销量5,455辆，同比+87%。
• 旭升集团：2022年营业收入同比增长47.31%，营业利润增长68.05%，净利润增长69.73%。

风险提示

• 新产品销售不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济下行风险。

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性，无法给出明确投资评级。

行业评级说明

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

信息披露与免责声明

• 本报告数据来源合规，分析师承诺独立、客观、公正；
• 财通证券具备证券投资咨询业务资格；
• 报告仅作参考，不构成投资建议，不承担任何责任；
• 未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。

总结

本报告全面分析了汽车行业近期的市场表现、子行业动态、重点公司公告及风险提示，整体对行业持“看好”态度。乘用车和商用车市场呈现回暖迹象，新能源和智能汽车技术持续突破，重点公司销量表现分化，部分企业表现亮眼。同时，报告提醒投资者关注新产品销售、竞争加剧和宏观经济风险。