20250226-天风证券-24Q4业绩点评_收入及盈利均好于预期_淡季实现双位数营业利润率_2页_270kb

瑞幸咖啡（LKNCY）2024年第四季度业绩总结：收入、利润均超预期，门店扩张强劲，产品多元化成功，股票分析报告指出其有潜力增长，但需关注行业风险。

在2024年第四季度，瑞幸咖啡实现营业收入961亿元，同比增长361%，主要得益于产品销售收入增长427%和加盟业务收入增长160%。运营方面，门店总数达22340家，其中自营门店14591家，联营门店7749家；四季度新增交易客户数超2500万，月均交易客户数7780万，同比增长245%。利润端表现亮眼，Non-GAAP净利润928亿元，净利润率97%，同比大幅提升47个百分点。

瑞幸咖啡积极扩展国际市场，通过特许经营模式进入马来西亚；产品方面，成功切入茶饮赛道，24年全年推出119款新品，多个单品销量逾1亿杯；供应链整合加强，布局云南、江苏和青岛生产基地，构建全球采购合作备忘录，确保原料稳定。

分析师建议关注公司用户增长、供应链优化及茶饮赛道机会，长期看好其市场份额扩大；但风险包括行业竞争加剧、单店业绩波动和海外扩张不确定性。总体而言，公司财务和运营数据强劲，未来增长潜力存在。