20220821-国盛证券-传媒行业周报_VR板块_文交所概念股再度活跃_盲盒经营活动规范指引发布_11页_741kb

传媒行业周报总结

核心内容概述

本周传媒板块整体下跌0.16%，但VR及元宇宙板块持续活跃，体现出市场对新技术方向的重视。随着政策支持和新技术的催化，传媒板块估值处于底部，基金配置比例较低，具备一定的修复潜力。同时，市场监管总局发布了《盲盒经营活动规范指引（征求意见稿）》，对盲盒销售进行了更严格的规范，涵盖信息公示、商品种类、销售对象及售后条款等方面。

主要观点与推荐标的

1. 游戏板块

• 当前估值：处于历史底部，预计随着VR设备销售加速，板块估值有望修复。
• 重点标的：
  • 核心标的：三七互娱、完美世界、吉比特
  • Pico主线标的：恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化
• 行业动态：
  • 《暗黑破坏神：不朽》海外收入突破1亿美元，多款手游在日本市场表现强劲。
  • 非上市游戏企业融资压力加大，投融资数量同比下降78.2%。
  • 7月国内游戏收入208.08亿元，环比下降7.14%，同比下降15.12%。

2. 元宇宙及文化数字化

• 当前估值：回调至低位，关注NFT、VRAR、虚拟人等方向的产业落地及财报兑现。
• 重点标的：视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标，以及文交所概念股浙文互联、三人行、博瑞传播、华媒控股。

3. 疫情修复主题

• 重点标的：华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒。

4. 港股及中概股

• 推荐标的：快手（降本增效推进亏损收窄），泡泡玛特（关注疫情恢复及潮玩盲盒龙头地位）。

关键信息

《盲盒经营活动规范指引（征求意见稿）》

• 信息公示：要求明确抽取概率与规则。
• 销售商品：药品、特殊化妆品、食品等不得以盲盒形式销售，餐饮服务不得诱导超量点餐。
• 销售对象：禁止向8岁以下未成年人销售盲盒，8岁以上需监护人同意。
• 售后条款：全包形式销售的盲盒可适用七日无理由退货规定，商品不符合质量要求或与明示不符需履行退换义务。

7月游戏产业数据

• 国内收入：208.08亿元，环比下降7.14%，同比下降15.12%。
• 移动游戏收入：146.34亿元，环比下降11.25%，同比下降19.60%。
• 海外市场收入：14亿美元，环比下降3.65%，主要因头部产品流水下滑。
• 畅销榜变化：《暗黑破坏神：不朽》上榜，部分游戏排名有所波动。

2022上半年广告市场表现

• 整体情况：同比减少11.8%，但环比逐步回升。
• 电视广告市场：刊例费用同比下跌14.7%，头部行业仅个人用品行业呈现正增长。
• 户外广告市场：传统户外同比减少34.6%，电梯LCD和电梯海报同比上涨3.9%和7.7%。
• 广播广告市场：刊例花费同比下降7.7%，降幅收窄，药品和饮料行业维持增长。

数据跟踪

游戏畅销榜变化

• 三七互娱：《斗罗大陆：武魂觉醒》排名上升20名。
• 完美世界：《幻塔》排名上升5名，《梦幻新诛仙》排名上升12名。
• 吉比特：《摩尔庄园》排名上升8名。
• 腾讯：《庆余年》排名下降26名，《英雄联盟手游》排名下降1名，《金铲铲之战》排名下降7名，《天涯明月刀》排名下降21名，《使命召唤》排名上升13名。

本周票房统计

• 总票房：约7.5亿元（不含服务费）。
• 前三影片：
  • 《独行月球》：3.11亿元
  • 《断·桥》：1.77亿元
  • 《明日战记》：1.28亿元

剧集与综艺周排名

• 剧集排名：
  • 《苍兰诀》：81.6热度，爱奇艺独播
  • 《星汉灿烂》：79.2热度，腾讯视频独播
  • 《沉香如屑》：69.8热度，优酷独播
• 综艺排名：
  • 《你好星期六》：54.4热度，芒果TV独播
  • 《中国说唱巅峰对决》：48.6热度，爱奇艺独播
  • 《中餐厅第六季》：45.4热度，芒果TV独播

风险提示

• 政策监管风险：盲盒规范指引可能对行业产生影响。
• 竞争加剧风险：行业竞争日益激烈，可能影响盈利能力。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对广告市场及线下活动造成额外压力。