> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** **资产证券化市场季度分析报告摘要** 2025年第一季度ABS市场总体发行规模同比增长，但净融资额为负，呈现资金净流出趋势。各细分市场表现各异： 信贷ABS发行规模同比下降，基础资产以不良资产重组为主（发行额占比接近一半），个人汽车贷款占据较大份额。整体而言，发行规模下滑，受银行融资动力不足影响。利率方面，三级品利率呈上升趋势，尤其是短期产品利率提升明显。 企业ABS发行规模同比大幅增长，主要得益于融资租赁和消费金融类资产的支持。其中，个人消费金融ABS同比增幅最大。发行利率区间较宽，但整体呈小幅上涨态势。 ABN市场表现出较强增长性，发行规模同比提升显著。个人消费金融贷款ABN占比突出，但整体利率水平相对稳定，略低于企业ABS。 此外，证券投资基金业协会新增三项自律规则，将提升资产证券化业务尽职调查质量，对行业健康发展具有积极意义。 综上，2025年第一季度ABS市场在不同类型产品表现不一的情况下，呈现结构性增长趋势，行业监管持续强化。