20240224-国联证券-电子2月周报（2.19-2.24）LCD周期有望触底_大尺寸价格逐步回暖_11页_1mb

LCD行业周期与电子板块投资总结

1. 行业发展背景

液 晶显示（LCD）技术起源于美国，随后由日本发扬光大，韩国凭借反周期投资崛起，中国台湾地区和中国大陆承接产业转移。当前，随着中国大陆高世代面板产能释放和韩企退出LCD市场，行业重心正加速向中国大陆转移。

2. 当前周期状态

LCD行业目前处于第五轮周期底部，景气度有望上行。供给端，面板厂商稼动率预计从2月低点恢复，需求端电视出货量受春节影响暂缓，但环比改善指日可待。价格端，面板价格或于3月反弹，主因控产供给收紧且2024年需求有望随体育赛事增多而稳定提升。

3. 投资建议

面板板块

关注京东方A、TCL科技、彩虹股份等中国大陆面板厂商，受益于供应主导和价格回暖。

电子板块

• AI应用：看好海光信息、寒武纪、沪电股份、通富微电等算力和HBM产业链。
• AIPC与PC市场：关注华勤技术、春秋电子等AIPC相关标的，叠加换机周期促进销量增长。
• 半导体：中芯国际、长电科技、芯源微等国产IC制造产业链有望随2023年Q1周期见底而反弹。

风险提示

行业景气度恢复不及预期或终端采购分散，可能影响厂商业绩。