20180318-东北证券-新能源电力设备周报_光伏装机回暖_领跑者申报电价彰显平价渐近_14页_882kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了2018年3月18日发布的电力设备与新能源行业周报，涵盖光伏、新能源电池、风电、配网及特高压等板块的市场表现、行业动态及投资策略。

主要观点

光伏板块

• 市场表现：上周光伏板块下跌0.50%，但整体跑赢上证指数、中小板及创业板。
• 价格走势：光伏产业链各环节价格持续下跌，但跌幅环比收窄，国产多晶硅料价格跌幅较大（6.22%），硅片及电池片价格也有小幅下滑。
• 行业动态：
  • 多地光伏领跑者基地申报电价出炉，显示光伏平价上网已接近。
  • 户用光伏市场在2017年快速增长，新增装机量达4GW，增速达250%。
• 投资策略：预计2018年全球光伏装机仍能保持稳定增长，推荐硅料龙头通威股份和硅片龙头隆基股份。

新能源电池板块

• 市场表现：上周新能源电池板块上涨2.04%，跑赢上证指数、中小板及创业板。
• 价格变化：碳酸锂、隔膜、电解液等原材料价格稳定，但六氟磷酸锂价格周跌幅达6.90%，钴相关产品价格上涨。
• 行业动态：
  • 坚瑞沃能签署6亿元储能电池销售合同，带动收入增长。
  • 上海电气电站集团成立储能及燃料电池事业部，推动储能技术发展。
  • 德国厂商推出“储能即服务”新模式，助力储能市场发展。
• 投资策略：国家出台动力蓄电池回收利用管理办法，鼓励梯次利用，推荐科陆电子。

风电板块

• 市场表现：上周风电板块上涨3.14%，跑赢上证指数、中小板及创业板。
• 行业动态：
  • 黑龙江风电红色预警解除，九洲电气96MW风电项目复工。
  • 山西晋中公布12个风电项目，总投资85.99亿元。
  • 中国能建子公司与阿根廷企业合作开发100MW风电项目。
• 投资策略：风电行业景气度预计在2018年复苏，推荐金风科技和天顺风能。

配网板块

• 市场表现：上周配网板块上涨0.89%，跑赢上证指数、中小板及创业板。
• 行业动态：
  • 国家电网省间市场交易电量同比增长23.5%，新能源交易电量增长显著。
  • 全国新增电动汽车充电桩近2万个，充电设施市场持续发展。
• 投资策略：看好配售电板块发展机遇，推荐合纵科技、科陆电子、金智科技。

特高压板块

• 市场表现：上周特高压板块上涨0.18%，跑赢上证指数、中小板及创业板。
• 行业动态：
  • 乌东德送电广东广西特高压直流工程计划3月底开建。
  • 青海-河南及四川-江西两条直流特高压有望审批和开工。
• 投资策略：关注特高压板块，重点推荐换流阀厂家许继电气、四方股份。

关键信息

• 电力设备新能源指数：上周总体上涨0.36%，跑赢三大指数。
• 重点公司财务数据：
  • 通威股份：现价10.05元，2018年EPS预期0.64元，PE预期15.70倍，评级买入。
  • 隆基股份：现价36.09元，2018年EPS预期2.23元，PE预期16.18倍，评级买入。
  • 天顺风能：现价7.34元，2018年EPS预期0.41元，PE预期17.90倍，评级买入。
  • 金风科技：现价18.88元，2018年EPS预期1.07元，PE预期17.64倍，评级增持。
  • 科陆电子：现价8.59元，2018年EPS预期0.41元，PE预期20.95倍，评级增持。
• 行业数据：
  • 成分股数量207只，总市值17,343亿元，市盈率34.60倍，市净率2.36倍。
  • 成分股总营收6,777亿元，总净利润368亿元。
  • 资产负债率56.84%。

风险提示

• 行业政策执行不到位
• 相关公司业绩风险

分析师简介

• 龚斯闻：电子信息工程学士，金融学硕士，2年实业经验，4年券商行业研究经验。
• 顾一弘：复旦大学经济学硕士，2015年加入东北证券，研究新能源、能源互联网。
• 孙树明：清华大学电机系硕士，2年电力系统经验，2015年加入东北证券，研究电力设备、能源互联网。
• 胡双：复旦大学物理化学硕士，2017年加入东北证券，研究助理。

投资评级说明

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作，仅向客户发布，不构成任何证券买卖建议。信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。报告内容及结论反映发布当日判断，可能发生变化。本公司及关联机构可能持有相关公司证券头寸，并提供投资银行业务服务。未经许可，不得翻版、复制、发表或引用。

机构销售联系方式

• 华东地区：袁颖、王一、王博、李寅、杨涛、刘睿、阮敏、李喆莹、李流奇、齐健
• 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝、夏一然、曾彦戈、金婷
• 华南地区：邱晓星、刘璇、王之明、林钰乔、周逸群