20231210-中财期货-贵金属周报_短线利空因素不改长线趋势_7页_840kb

中财期货贵金属周报（2023年12月10日）

核心观点

• 11月美国非农及薪资数据超预期，美联储降息预期减弱，金价短期回调。
• 美国通胀持续降温，驱动实际利率下行，利好贵金属长线趋势。
• 地缘政治风险及央行购金支撑需求，黄金价格2024年或存在支撑。

主要数据跟踪

• 美国就业数据：11月非农就业增加199万人，远高于预期；失业率降至3.7%；时薪环比增长0.4%。
• 通胀预期：12月密歇根大学消费者信心指数初值69.4，创近期新高；通胀预期环比降幅显著。
• 贵金属价格：COMEX黄金下跌3.4%至20208美元/盎司，白银下跌10.1%。

行情回顾

• COMEX黄金：本周收于20208美元/盎司，涨跌幅3.4%。
• COMEX白银：本周收于23.29美元/盎司，涨跌幅10.1%。
• 资金动向：CFTC数据显示，黄金非商业净多头增加173%至203544手；SPDR黄金ETF持仓增加0.2%至88055吨。

操作建议

• 短期：回调视为布局机会，逢低进场，谨慎操作。
• 长线：建议做多贵金属，关注地缘政治风险及美债利率上行风险。

风险提示

• 上涨风险：美元指数下行或避险情绪超预期。
• 下跌风险：通胀超预期或美联储降息预期升温。

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