20211206-鲁证期货-贵金属周报_11月非农不佳不改美联储政策收紧预期_13页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

2021年12月6日发布的《贵金属周报》主要分析了美国及欧洲央行的货币政策动向、美国非农就业数据、通胀情况以及贵金属市场的表现，同时提供了未来一周的重要数据发布和市场事件预告。

主要观点

美联储政策动向

• 鲍威尔连任提名：拜登政府正式提名鲍威尔连任美联储主席，布雷纳德升任副主席。
• Taper进程加快：多位美联储高官表示，若就业增长强劲且通胀高于目标，可能加快Taper进程。
• 通胀容忍度高：鲍威尔和布雷纳德均认为当前高通胀是暂时性的，主要由少数行业供需不匹配引起。
• 加息节奏谨慎：鲍威尔对加息保持耐心，重视就业恢复；布雷纳德则更倾向于维持宽松政策。
• 货币政策灵活性：鲍威尔从“缩减恐慌”中吸取教训，强调政策调整的灵活性。

美国非农就业数据

• 新增就业放缓：11月新增非农就业人数为21万，为去年12月以来最低增幅。
• 失业率下降：失业率降至4.2%，为21个月低点，接近疫情前水平。
• 行业表现分化：休闲和酒店业新增就业较少，专业和商业服务业、运输与仓储业表现较好，零售业则减少就业。

美国通胀压力

• CPI持续高企：9月CPI同比增长5.4%，为2008年以来最高水平，连续5个月突破5%。
• PCE指数上升：9月PCE同比上涨4.4%，为1991年以来最快增速。
• 通胀预期风险：通胀持续时间越长，越可能在长期通胀预期中根深蒂固。

贵金属市场表现

• 金银承压：美联储紧缩周期预期增强，金银面临下跌压力。
• 黄金ETF持仓减少：SPDR黄金持仓量减少0.85%，COMEX黄金净多头头寸减少。
• 市场情绪谨慎：投资者对美联储政策的不确定性保持警惕，黄金和白银市场表现疲软。

关键信息

货币政策动向

• 美国：美联储加快Taper进程，但加息仍为时尚早。
• 欧洲：欧洲央行预计从明年3月开始缩减紧急债券购买计划，但将保持耐心，不急于收紧政策。

市场数据

• 非农就业数据：11月新增就业21万，失业率降至4.2%。
• CPI数据：9月CPI同比上涨5.4%，PCE同比上涨4.4%。
• 国债利率：美日欧长端国债利率震荡上行，短端利率基本走平。
• 汇率波动：美元指数、美元兑日元、美元兑人民币、欧元兑美元均出现波动。

贵金属持仓

• 黄金：COMEX黄金净多头头寸减少，SPDR黄金持仓量下降。
• 白银：白银管理基金持仓变化未明确，但市场情绪偏向谨慎。
• 其他贵金属：未详细提及铂金、钯金等，但整体贵金属市场受美联储政策影响较大。

策略与建议

• 市场趋势：美联储紧缩周期预期增强，金银易跌难涨。
• 风险提示：美国经济数据不及预期可能对贵金属市场造成压力。
• 建议：投资者需关注美联储政策动向及美国经济数据，谨慎操作贵金属投资。

未来数据与事件预告

数据发布

• 中国：12月7日公布11月外汇储备数据；12月9日公布11月CPI、PPI、新增人民币贷款、M2、M1。
• 美国：12月7日公布10月贸易帐；12月9日公布11月CPI、核心CPI。
• 欧盟：12月7日公布欧元区第三季度GDP终值、第三季度季调后就业人数。
• 日本：12月7日公布第三季度实际GDP修正值。

重要事件

• 央行会议：澳洲联储、印度央行、加拿大央行、巴西央行将公布利率决议。
• 高层对话：中国国务院总理李克强与多国高层举行“1+6”圆桌对话会。
• 美俄会谈：美国总统拜登与俄罗斯总统普京拟举行视频会谈。

风险因素

• 美国经济数据：若数据不及预期，可能影响美联储政策节奏，进而影响贵金属市场。
• 通胀持续性：若通胀持续高企，可能推动美联储更快收紧政策，对金银形成压力。
• 地缘政治风险：美俄会谈、多国高层对话可能带来不确定性，影响市场情绪。

免责声明

本报告由鲁证期货股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告内容不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得翻版、复制和发布。

鲁证期货股份有限公司简介

• 公司背景：经中国证监会批准，由中泰证券控股，在山东省工商局注册的专业期货公司。
• 总部地址：济南市市中经七路86号证券大厦15、16层。
• 注册资本：10.019亿元。
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理等。
• 交易所席位：拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和中国金融期货交易所席位。
• 联系方式：客服电话400-618-6767，官方网站www.luzhengqh.com。