20250707-正信期货-钢矿周度报告_产业预期炒作_黑色强势反弹_31页_1mb

钢材周度分析总结

关键点概述

• 价格大幅上涨，受高层会议提及反内卷及供需博弈影响，市场情绪改善。
• 供给端：高炉产量小幅下滑，电炉持续减产，整体供应收缩。
• 需求端：建材需求环比回落，板材需求下行，季节性特征及汽车淡季明显。
• 库存：建材厂库去化、社库累积，板材库存加速累积。
• 利润：高炉利润高位运行，电炉亏损收窄。
• 基差小幅收窄，反套已全部止盈。

具体要点

1. 供需结构：当前钢材供应增量仍较大，需求端明显走弱，供需转弱趋势持续，预计下周供需结构继续转弱。
2. 库存趋势：建材领域需求扰动较大，卷螺价差走扩，矿价存在回调空间。
3. 策略建议：维持偏空思路，关注反弹结束加仓空单机会。

铁矿石周度分析总结

关键点概述

• 矿价强势拉涨，主要源于澳巴发运下滑，供应端收紧。
• 高炉复产带动需求，进口矿日耗增加，下游补库积极。
• 港口库存小幅下滑，钢厂库存小幅上升。
• 海运价格稳中有跌，远期、现货价差向中性偏紧方向收敛。

具体要点

• 供需面：澳巴发运下滑，导致供应趋紧，高炉利润维持高位。
• 库存与基差：进口矿库存稳定，钢厂补充需求增加，基差紧跟市场变化。
• 策略建议：维持做空思路，反弹可适量加仓。

总体市场研判与建议

• 价格反弹受政策推动及短期供需错配驱动。
• 反内卷炒作结束后，市场将面临回调风险。
• 卷螺价差走扩显示供需差异扩大，黑色系板块或将经历从强到弱的过渡。
• 策略按空配布局，关注关键位置做风险控制。

认识市场、配置策略、期现结合是市场参与者的长赢之道。