医药生物行业：2017年11月中药材价格月报-20171120-广发证券-28页-2mb

2017年11月中药材价格月报总结

核心内容

2017年11月中药材天地网综合200指数为2373.33，环比10月略有下跌。中药材价格整体呈现稳中略降的趋势，主要受供需变化、气候因素及资金影响。

主要观点

• 价格走势：2017年11月，22味主要中药材中，有8味价格下跌，其余14味价格持平。
• 市场供需：部分中药材如三七、茯苓、太子参、党参、板蓝根、川芎价格下跌，主要原因是产新期到来、库存增加、供大于求。
• 外部因素：部分中药材如金银花、红花、菊花因产新期及市场供需变化，价格出现波动。
• 长期趋势：部分中药材如虫草、红参由于供给有限，价格保持上涨趋势，但需关注种植面积和市场供需变化。
• 风险提示：中药材价格受气候、资金等因素影响较大，存在价格大幅波动的风险。

关键信息

三七

• 11月价格为220元/kg，环比下跌4.35%，同比下跌15.38%。
• 2017年11月价格较2016年1月上涨91.30%，但因新货上市，市场走动不快，行情疲软。
• 需求从药用转向食用保健，实际用量增加，但价格受资金影响较大。

金银花

• 11月价格为130元/kg，环比持平，同比上涨51.16%。
• 需求量平稳，但种植面积增长，长期趋势保持平稳。
• 2017年11月价格较2016年1月上涨73.33%。

茯苓

• 11月价格为13元/kg，环比下跌18.75%，同比下跌31.58%。
• 2017年11月价格较2016年1月下跌13.33%，因去年暴雨影响产量，市场人气聚集，价格上调，现恢复平静。

太子参

• 11月价格为90元/kg，环比下跌5.26%，同比下跌10.00%。
• 2017年11月价格较2016年1月上涨63.64%，但因市场走动转缓，价格急速下降。

党参

• 11月价格为46元/kg，环比下跌13.21%，同比下跌23.33%。
• 2017年11月价格较2016年1月上涨43.75%，但因产新到来，库存增加，价格下降。

板蓝根

• 11月价格为7.8元/kg，环比下跌22.39%，同比下跌32.17%。
• 2017年11月价格较2016年4月下跌8.24%，因产新结束，库存充足，价格下降。

红参

• 11月价格为160元/kg，环比持平，同比上涨14.29%。
• 2017年11月价格较2016年3月上涨60.00%，但因市场走动放缓，价格小幅下跌。

石斛

• 11月价格为46元/kg，环比持平，同比上涨15.00%。
• 2017年11月价格较2016年1月上涨，但因市场来货量增加，价格保持小幅调整。

川芎

• 11月价格为15.3元/kg，环比下跌4.38%，同比下跌40.00%。
• 2017年11月价格较2016年1月下跌，因种植面积扩大，供给增加，价格下行压力大。

天麻

• 11月价格为110元/kg，环比持平，同比下跌4.35%。
• 2017年11月价格较2016年1月持平，因种植面积增加，总产量与去年基本持平，价格保持平稳。

黄芪

• 11月价格为22元/kg，环比持平，同比持平。
• 2017年11月价格较2016年1月上涨22.22%，因市场寻货商增加，价格保持稳定。

行业评级与风险提示

• 行业评级：买入
• 风险提示：
  • 中药材整体属性偏农产品，气候变化导致产量明显变化的风险。
  • 资金介入导致产品被控货价格大幅变动的风险。

关键数据来源

• 数据来源：中药材天地网、广发证券发展研究中心、Wind

图表索引

• 图1：2010年至今中药材天地网综合200指数变化情况
• 图2：2010年至今120头三七价格变化情况
• 图3：2010年至今金银花价格变化情况
• 图4：2010年至今茯苓价格变化情况
• 图5：2010年至今丹参价格变化情况
• 图6：2010年至今当归价格变化情况
• 图7：2010年至今冰片价格变化情况
• 图8：2010年至今虫草价格变化情况
• 图9：2010年至今太子参价格变化情况
• 图10：2010年至今党参价格变化情况
• 图11：2010年至今红花价格变化情况
• 图12：2010年至今板蓝根价格变化情况
• 图13：2010年至今红参价格变化情况
• 图14：2010年至今两面针价格变化情况
• 图15：2010年至今石斛价格变化情况
• 图16：2010年至今川芎价格变化情况
• 图17：2010年至今天麻价格变化情况
• 图18：2010年至今黄芪价格变化情况
• 图19：2010年至今黄芩价格变化情况
• 图20：2010年至今菊花价格变化情况
• 图21：2010年至今山楂价格变化情况
• 图22：2010年至今熟地黄价格变化情况
• 图23：2010年至今苦参价格变化情况

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