20240901-广金期货-能源化工月报_担忧需求前景及夏季消费结束_油价震荡下行_15页_965kb

能源化工市场月度分析总结

核心观点：
本月石油市场波动频繁，进入9月后基本面暂难支撑油价上行。供应方面，利比亚因不可抗因素停产，原油日产量骤降63%，而伊拉克配合OPEC+政策减产；同时美国原油产量攀升至1340万桶/日的历史高位，预计未来石油供应或逐渐增加。

需求方面，夏季消费在逐步收尾，美国成品油需求下滑明显，同比降幅达29%；中国原油加工量同比下降12%，需求增长乏力。库存数据方面，美国商业原油库存连续八周下滑，但战略储备动用亦是推动去库重要因素之一。

综合分析，尽管政治与宏观因素仍会引发短期市场波动，但由于供需基本面缺乏支撑，加上夏季消费旺季结束，油价预计将以震荡下行为主。短期内波动将持续，但中长期需警惕经济疲软对需求的进一步压制。

详细要点

1. 供应端：

   • 利比亚日产量下降63%，中断或持续数周；
   • 伊拉克执行减产计划，8月日产量降至385-390万桶；
   • 美国原油日产量达1340万桶，逼近疫情前高点。

2. 需求端：

   • 美国成品油需求同比下滑29%，炼厂开工率处于低位；
   • 中国原油加工量同比下降12%，成品油需求改善有限。

3. 库存情况：

   • 美国商业原油库存连续8周下降；
   • 政府补充战略石油储备亦支撑去库进程。

4. 油价展望：

   • 短期受经济数据、OPEC+政策、地缘风险交互影响；
   • 金九银十或难有突破，油价承压下行延续。

备注： 以上总结严格遵循原报告信息，未作任何意见性表述。