20171121-中邮证券-晨会纪要_7页_1mb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC执业证书编号：S1340511010001
• 分析师：鲁春娥，SAC执业证书编号：S1340515060001
• 研究助理：杨勇，SAC执业证书编号：S1340117060002
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：yangyong@cnpsec.com

市场数据概览

股票市场

指数名称	最新价	涨跌%
道琼斯工业	23430.33	0.31
纳斯达克	6790.71	0.12
恒生指数	29260.31	0.21
上证综指	3392.40	0.28
深证成指	11437.55	1.28
沪深 300	4143.83	0.56
金融时报 100	7389.46	0.12
东京日经	22440.16	0.80

大宗商品

品种	最新价	涨跌%
COMEX 黄金	1275.90	0.10
NYMEX 原油	56.23	-0.57
LME 铜	6838.00	0.56
LME 铝	2085.50	-1.14
LME 锌	3164.00	-0.71
CBOT 大豆	990.25	-0.03
CBOT 玉米	344.75	0.51
CBOT 小麦	421.50	-1.35

国际汇价

汇率名称	最新价	涨跌%
美元指数	94.02	-0.06
欧元兑美元	1.17	0.07
英镑兑美元	1.32	0.09

晨会纪要

• 央行三季度货币政策执行报告：M2增速走低，央行强调流动性管理的灵活性，减少对M2的过度关注；强调人民币汇率形成机制的有序运行，去杠杆意图明显；库存需求在经济复苏中发挥重要作用，企业进入主动补库存阶段。
• 流动性：昨日央行净投放200亿元，今日将有1700亿元逆回购到期，资金面存在隐忧，预计央行将继续维持零投放或净回收操作。
• 利率债：国债收益率曲线陡峭化，10年期国债收益率小幅上升，市场情绪脆弱，建议短期谨慎。
• 信用债：收益率涨跌互现，企业债短端下行，长端上行；城投债和公司债普遍上行；交投活跃度分化。
• 信用风险：多家企业存在付息或评级变动风险，需密切关注。

行业研究

医药生物行业

• 2017年为医药政策大年，政策推动创新药和仿制药发展。
• 仿制药一致性评价、药品持有人制度、CFDA加入ICH等政策加速行业变革。
• 新版医保目录和“两票制”落地将促进医药流通整合。
• 未来监管将更严格，药企需重视日常合规。

TMT行业

• 2017年全国电影票房突破500亿元，同比增长15%，观影人次增长19%。
• 国产影片占比52.4%，票房过亿影片78部，显示市场活力。
• 中国电影市场已成为全球银幕数量最多的国家之一，行业潜力巨大。

公开市场操作

• 本周：央行投放1000亿元，回笼6400亿元，净回笼5400亿元。
• 上周：投放11500亿元，回笼5290亿元，净投放6210亿元。
• 资金面整体均衡，但今日流动性压力较大。

投资评级标准

• 股票投资评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。
• 可转债投资评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

免责声明

• 报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不承担因使用报告而产生的损失责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，且公司可能持有报告中提及的证券头寸。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本20.6亿元，为中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多地设有分支机构，致力于为客户提供全方位证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托通道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：协助企业发行证券并提供保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易相关的财务顾问服务。

总结

文档内容涵盖了金融市场的多方面信息，包括股票、大宗商品、汇价等市场数据，央行货币政策动态，国债与信用债市场分析，医药与TMT行业研究，以及中邮证券的投资评级标准与业务介绍。核心内容包括：

• 市场动态：强调流动性管理、货币政策保持紧平衡、汇率机制稳定。
• 行业趋势：医药行业政策推动创新，TMT行业表现强劲。
• 风险提示：信用债市场存在多种风险，需关注企业财务状况与政策变化。
• 公司信息：中邮证券具备全面的证券业务资质，致力于提供专业金融服务。