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沥青期货早报总结（2026年8月6日）

核心内容概览

本报告分析了2026年8月6日沥青期货市场的主要走势及基本面情况，涵盖供给、需求、成本、库存、价差、基差等多个方面，为投资者提供市场参考。

一、供给端分析

1. 国内沥青产量：

   • 2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨（-16.2%），同比下降122.4万吨（-48.9%）。
   • 本周样本企业产量为34.3万吨，环比减少3.10%。
   • 样本企业装置检修量预估为135.7万吨，环比增加1.34%。
   • 炼厂近期排产有所减产，下周供应压力或将降低。

2. 开工率：

   • 本周全国样本企业产能利用率为20.5537%，环比减少0.66个百分点。
   • 重交沥青开工率为20.6%，环比减少0.03个百分点；建筑沥青开工率为11%，环比持平；改性沥青开工率为8.8879%，环比持平；道路改性沥青开工率为25%，环比增加1.00个百分点；防水卷材开工率为28%，环比增加1.50个百分点。

3. 出货量：

   • 全国样本企业出货量为16.1万吨，环比减少9.14%；山东出货量为6.02万吨，环比减少9.47%；华东出货量为1.47万吨，环比增加5.00%。

二、需求端分析

• 总体需求：当前需求低于历史平均水平，整体需求恢复不及预期。
• 主要需求领域：
  • 重交沥青：开工率20.6%，环比减少0.7%。
  • 建筑沥青：开工率11%，环比持平。
  • 改性沥青：开工率8.89%，环比持平。
  • 道路改性沥青：开工率25%，环比增加1.00%。
  • 防水卷材：开工率28%，环比增加1.50%。

三、成本端分析

• 加工利润：

  • 日度沥青加工利润为187.73元/吨，环比增加89.30%。
  • 周度山东地炼延迟焦化利润为21.21元/吨，环比减少105.56%。
  • 沥青与延迟焦化利润差减少，成本支撑短期走弱。

• 原油走势：

  • 原油价格走弱，对沥青成本端形成压力。

四、库存情况

• 社会库存：70.5万吨，环比减少1.12%。
• 厂内库存：73万吨，环比减少2.14%。
• 港口稀释沥青库存：16万吨，环比持平。
• 库存趋势：社会库存与厂内库存持续去库，港口库存保持稳定。

五、期货行情分析

1. 期货收盘价：

   • 10合约收于3892元/吨，环比下跌93元，跌幅为-2.33%。
   • 10合约基差为398元/吨，现货升水期货。

2. 价差走势：

   • 主力合约价差呈现震荡走势，1-6合约价差为-9元，6-12合约价差为-95元。
   • 部分月间价差波动较大，如3-6合约价差为-516元，环比变动-7.19%。

3. 基差走势：

   • 山东现货价为4290元/吨，10合约基差为398元/吨，现货升水期货。
   • 基差走势显示市场存在一定的支撑。

六、市场预期与逻辑

• 主要逻辑：成本端扰动与需求季节性回升交织，短期震荡偏强。
• 利多因素：供应停车检修，基建资金到位，道路施工旺季。
• 利空因素：原油价格回落，雨季需求受阻，社会库存偏高。
• 主要风险点：原油暴跌风险，基建投资推迟，环保政策限制。

七、投资建议

• 短期趋势：沥青2610合约预计在3988-4102元/吨区间震荡。
• 持仓情况：主力持仓净空，空头增加。
• 技术面：MA20向上，10合约期价收于MA20下方，短期偏多。

八、数据来源

• WIND、上海钢联、大越期货

九、免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。