20241007-国联证券-汽车行业专题研究_积极看多_为什么是汽车__26页_2mb

本次报告研究聚焦于中国汽车行业在多重利好政策共振下的发展趋势与投资机会。报告指出，央行、证监会等机构推出的多项政策支持资本市场稳定发展，叠加美联储降息等外部利好资本流动，使A股及港股市场出现显著反弹。汽车以旧换新政策的效果逐步显现，内需与出口同步增长，该行业基本面持续向好，估值处于近五年低位，具备较强投资价值。

报告明确，汽车行业不仅是拉动经济增长和消费的重要引擎，更是科技竞争的关键领域，尤其在新能源、智能驾驶、低空经济等领域表现突出。政策对乘用车与商用车的补贴力度空前，尤其7月最新加力政策将报废换新补贴金额大幅提升，有效刺激了内需市场。8月汽车上牌量和出口数据显著增长，显示出政策效果正在显现。

基于基本面和估值双重优势，报告对整车企业给出“强于大市”的投资建议，重点推荐比亚迪、吉利汽车、理想汽车、长城汽车、长安汽车等优质车企，同时建议关注港股表现及自主、新势力车企机会。零部件方面，报告指出新一轮智能化周期启动，建议关注电连技术、伯特利、星宇股份、福耀玻璃等企业。商用车领域，重卡内需回升与公交更替政策支持，推荐潍柴动力、宇通客车等龙头企业。

报告同时提示了三方面风险：终端需求不及预期、原材料价格波动导致利润压力、以及出口增速若低于预期。总体而言，汽车行业在政策与市场双重驱动下，有望在经济增长和产业升级中持续发挥重要作用。

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