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2026年1月30日PP市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月30日聚丙烯（PP）市场的基本面及市场状况，指出当前PP市场受油价上行和成本支撑影响，整体呈现偏强走势，但基本面支撑有限，市场趋势强度为0。

基本面跟踪

期货数据

基差与价差变化

• 05合约基差：昨日为-150，前日为-148，基差弱稳。
• 05-09合约价差：昨日为-32，前日为-36，价差有所收窄。

现货价格

资料来源：卓创资讯，国泰君安期货

现货市场动态

• 盘面偏强：PP期货盘面表现偏强，上游预售压力暂不大。
• 基差弱稳：05合约基差维持弱稳状态，市场情绪偏谨慎。
• 成交氛围一般：整体成交氛围一般，买盘持续性存疑。
• 仓单维持高位：PP仓单维持在较高水平，对价格形成一定压力。
• 美金市场价格持稳：PP美金市场价格保持稳定，海外供应商对华报盘热情不高。
• 出口情况：出口因汇率走强及内盘上涨，下游延续刚需采购，交投难以改善。

市场状况分析

成本端

• 原油与丙烷价格偏强：成本端支撑增强，原油及丙烷价格继续上涨。
• 烯烃内部估值分化：PE内外及上游利润端估值高于PP，PP相对缺乏成本支撑优势。
• PDH利润低位：PDH利润维持在低位，华南多套PDH装置有检修预期，对PP成本端形成压力。

供应端

• 2605合约无新投产：供应端无新增产能，存量供需博弈加剧，市场供应相对稳定。
• 苏北PP装置计划重启：苏北一套PP装置计划重启，或对供应端带来一定影响。

需求端

• 下游新单刚需跟进：需求端受终端涨价影响，下游利润有所修复，开工及订单有所回升。
• 年底需求支撑有限：但年底整体需求难以持续提供弹性，市场基本面支撑有限。

趋势强度

• PP趋势强度：0：当前PP市场趋势强度为0，表明市场处于震荡或无明显趋势状态。

风险提示

• 市场波动性：PP价格可升可跌，投资者需注意市场波动风险。
• 信息时效性：本报告信息可能已过时，投资者应关注最新市场动态。
• 投资决策责任：本报告不构成具体投资建议，投资者应根据自身情况谨慎决策。

法律声明与免责声明

• 投资咨询资格：国泰君安期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。
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分析师声明

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总结要点

• 成本支撑增强：原油与丙烷价格偏强，对PP成本端形成支撑。
• 供需博弈加剧：供应端无新增产能，需求端受终端涨价影响，但年底需求有限。
• PDH利润低位：PDH利润维持低位，华南多套装置有检修预期，关注边际变化。
• 市场趋势强度为0：PP市场处于震荡状态，趋势不明确。
• 出口与汇率影响：美金市场价格持稳，海外供应商报盘热情不高，出口受汇率和内盘影响。