2017-电商中的休闲食品行业_22页_2mb

食品饮料行业深度研究报告：小个头有大市场，电商催生休闲食品新机会

核心内容

本报告分析了中国休闲食品行业的发展现状、消费趋势及电商化前景。核心观点如下：

• 中国休闲食品行业规模庞大，2014年市场规模达7050亿元，近五年复合增长率高达24%。
• 消费者对休闲食品的需求已从单纯的“好吃”转向“健康”、“营养”、“方便”等多元化需求。
• 亚太地区消费者对健康零食的偏好高于全球平均水平，零食替代早餐的比例远高于欧洲。
• 休闲食品具备互联网基因，适合电商发展，具有高重复购买率、物流便利性及分享性强等优势。
• 电商休闲食品消费群体以女性、80/90后及白领为主，具有显著的女性化、年轻化、白领化特征。
• 三只松鼠、百草味与良品铺子作为电商坚果三巨头，凭借健康化、趣味化的产品策略及创新营销手段，取得了显著市场成功。
• 英国Ocado为食品电商提供了可借鉴的模式，包括高效的CFC供应链、技术创新、用户体验优化及线上线下资源整合。

主要观点

1. 休闲食品行业发展趋势

• 休闲食品市场规模持续扩大，2014年达7050亿元，增速远超全球平均水平。
• 消费者对零食的需求从“好吃”转向“健康”、“营养”、“方便”等，零食逐渐成为快餐的替代品。
• 亚太地区消费者更注重健康，对水果、蔬菜、坚果的偏好高于全球平均水平。

2. 电商对休闲食品的推动作用

• 食品电商在整体电商销售中占比不足2%，发展潜力巨大。
• 休闲食品具备互联网基因，适合电商发展，主要体现在重复购买率高、物流成本低、分享性强等方面。
• 移动端成为主要购物渠道，2014年手机网购人数达2.36亿，占比超过PC端。

3. 消费群体特征

• 女性消费者在休闲食品网购中占据主导地位，购买意愿和购买力均高于男性。
• 80后和90后是零食网购的主力人群，占比超过70%，年轻化趋势明显。
• 白领是零食电商的主要消费群体，注重性价比、个性化与便捷性。

4. 电商坚果三巨头的崛起

• 三只松鼠、百草味与良品铺子在“双十一”期间表现突出，销量均增长超200%。
• 三家企业成功的关键在于健康化、安全化与创新化的产品策略，以及品牌文化塑造和营销创新。
• 三只松鼠以“萌”文化吸引消费者，百草味以“趣味”文化增强品牌影响力，良品铺子则通过娱乐营销提升品牌认知度。

5. Ocado的启示

• Ocado作为英国最大的线上食品零售商，采用高效的CFC供应链模式，实现盈利并保持稳定增长。
• 其注重技术创新，如精准温度控制配送、智能机器人研发等，提高效率与用户体验。
• 通过线上线下资源整合，与Waitrose、Morrisons等线下超市合作，拓展市场。

关键信息

• 市场规模：2014年中国休闲食品市场规模达7050亿元，年复合增长率24%。
• 电商潜力：食品电商在整体电商销售中占比不足2%，但增速较快，预计2015年将达1.78%。
• 消费趋势：消费者更关注零食的健康属性，零食替代正餐和早餐的比例增加。
• 消费群体：女性、80/90后及白领为休闲食品的主要消费群体。
• 三只松鼠、百草味、良品铺子：三家企业通过产品创新、品牌文化、事件营销等策略，在电商市场占据领先地位。
• Ocado模式：高效的供应链、技术创新、用户体验优化及线上线下整合是其成功的关键。

投资建议

• 互联网正在重塑传统食品饮料行业，休闲食品具备较高的电商发展潜力。
• 建议关注具备互联网基因、具备转型潜力的食品饮料企业。
• 风险提示包括需求下滑及食品安全问题。

推荐评级

• 推荐：相对沪深300指数涨幅5%以上
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-5%~5%之间
• 回避：相对沪深300指数下跌5%以上

分析师信息

• 分析师：陈柏儒（S0100512100003）
• 研究助理：黄海韵（S0100115100032）

联系方式

• 民生证券研究院
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