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机械军工行业周报总结 20170116

核心内容

本报告聚焦于机械军工行业的市场表现与投资策略，结合近期中日空中对峙及美国海军战略调整等国际动态，分析其对军工行业的影响，并提出相应的投资建议。

主要观点

• 中日空中对峙常态化：自2011年日本单方面激化钓鱼岛争端以来，中日空中对峙已成为常态，且对峙强度逐年上升。近期中国军机飞越日本海，日本自卫队紧急升空应对，显示了其对峙压力的加剧。
• 美国战略调整与军备竞赛预期：美国国防部发布《重返海洋控制》战略白皮书，重拾“冷战”时期的“控制海洋”理念，同时强调“云杀伤”概念。特朗普提名的候任国防部长詹姆斯·马蒂斯也表达了对中俄的“威慑”需求，暗示美国军力扩张。
• 军工行业受益：中美及中日之间军备竞赛预期上升，将对我国军工行业带来利好，尤其在空军装备、海军舰艇及军民融合等领域。
• 市场走势与投资策略：上周军工板块小幅下跌，但在整体市场下行背景下表现相对稳健。预计2017年内军工行业仍保持强势，建议关注军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三大主线。

关键信息

国际动态

• 中日对峙事件：

  • 1月9日，中国运-8预警机、运-9电战机和6架轰-6轰炸机飞越日本海，迎接归来的054A护卫舰舰队。
  • 日本自卫队紧急升空应对，包括E-767等军机。
  • 中国海军航空兵在该海域进行了舰机协同训练，属于年度例行安排，不针对任何特定国家。

• 美国军备部署：

  • 美国海军陆战队F-35B战斗机中队首次海外永久部署，进驻日本岩国基地。
  • 美国计划将水面舰艇数量从276艘提升至350艘，同时加强陆、海、空军及海军陆战队规模。
  • 美国军方与特朗普政府在军备扩张上态度一致，显示出政策倾向。

行业走势

• 上周军工板块整体下跌0.84%，但表现优于上证指数。
• 四个子行业中，地面兵装板块上涨2.46%，而船舶制造、航天装备和航空装备板块均下跌，跌幅分别为0.22%、1.14%和2.07%。

投资建议

• 军工资产证券化：可关注国睿科技、杰赛科技、北方创业、江南红箭、北方导航、钢构工程、航天机电、航天动力、成飞集成等。
• 军队装备更新和出口：可关注中国重工、中船防务、中航飞机、中航动力、中直股份、洪都航空、光电股份等。
• 军民融合发展：可关注南洋科技、海兰信、天和防务、川大智胜、振芯科技、高德红外、宗申动力等。

投资策略

• 短期策略：预计本周军工行业将小幅调整，调整后为长期布局提供机会。
• 中长期策略：鉴于中美及中日之间的军备竞赛预期，军工行业有望在2017年内保持强势，建议投资者继续关注相关板块。

市场环境

• A股市场近期因新股发行加速及货币政策收紧，出现系统性机会缺失，市场呈现区间震荡、底部抬高及结构性上涨特征。
• 投资者应关注低估值、高增长的公司，同时在春节前若大盘跌破3100点，需控制仓位，保留现金。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，本报告对机械军工行业评级为“看好”。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应全面阅读报告，不应仅依赖投资评级作出决策。

公司信息

• 开源证券股份有限公司：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等。
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总结

本报告分析了机械军工行业在中日对峙及美国战略调整背景下的发展趋势，指出军工行业将受益于国际局势的紧张，并提出了具体的投资建议。同时，结合A股市场走势，建议投资者关注军工资产证券化、军队装备更新及军民融合等方向，以应对可能的军备竞赛趋势。