20220703-光大证券-电力设备新能源行业周报_光伏产业链上游整体涨价_新能源车销量景气提升_4页_326kb

电力设备新能源行业周报总结（20220703）

核心内容

本周电力设备新能源行业周报主要围绕光伏、锂电、风电、储能、电网及氢能等细分领域展开分析，指出当前行业整体处于结构性上涨阶段，建议投资者关注具备增长潜力的板块与标的。

主要观点

1. 投资推荐顺序

• 推荐顺序：海外光储 > 锂电 > 光伏 > 风电
• 投资逻辑：行业投资机会更偏向结构性，需自下而上优选标的。

2. 光伏板块

• 上游涨价：硅料、硅片、电池片及组件价格均出现上涨，短期抑制下游需求。
• 中期预期：硅料产能将在Q4加速释放，推动组件价格下行，带动需求释放。
• 需求端：海外户用光伏装机需求高涨，对价格容忍度高，支撑行业景气。
• 国内情况：组件价格高于1.95元/W时，国内招标量明显下降，组件企业难以向下游传导成本。
• 投资建议：
  • 推荐：通威股份、特变电工、隆基绿能、TCL中环
  • 关注：协鑫科技（H）
  • 重点：海外收入占比高的组件厂商、高纯石英砂、钨丝金刚线、IGBT环节

3. 锂电板块

• 销量增长：乘联会数据验证新能源车销量持续增长，预计全年销量突破600万辆。
• 企业表现：蔚来、小鹏、理想等车企销量大幅增长。
• 投资建议：
  • 推荐：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科
  • 关注：索通发展（负极石油焦与导电剂）、黑猫股份（国产替代）
  • 重点：半固态电池铝塑膜（紫江企业）、新型锂盐（天赐材料）、中镍高电压（厦钨新能）

4. 风电板块

• 盈利改善：SHFE螺纹钢价格下跌，支撑风机零部件盈利。
• 投资建议：
  • 推荐：金雷股份、运达股份、大金重工、恒润股份
  • 重点：海风建设、国产替代逻辑

5. 储能板块

• 行业增速：全球储能行业预计保持超过100%的增速，欧洲户用储能为增长最快细分赛道。
• 政策影响：国家能源局发布安全要求，限制三元锂电池、钠硫电池及梯次利用动力电池在中大型储能电站的应用。
• 投资建议：
  • 推荐：阳光电源、固德威、德业股份、锦浪科技（PCS）
  • 推荐：宁德时代、派能科技（电池）
  • 关注：鹏辉能源

6. 电网板块

• 特高压进展：武汉至南昌特高压交流工程获核准批复，预计2023年建成投产。
• 投资建议：
  • 推荐：国电南瑞、特变电工、许继电气、思源电气

7. 氢能板块

• 产业化加速：捷氢科技、国富氢能、治臻股份启动科创板IPO，带动板块热度提升。

风险提示

• 新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期
• 风光政策下达进度不及预期
• 风机招标价格复苏低于预期
• 产业链原材料价格波动
• 国家电网投资、信息化建设低于预期

评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
• 无评级：因无法获取必要的资料或存在重大不确定性

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准指数为恒生指数

分析师声明

• 署名分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告
• 报告内容与分析师报酬无直接或间接联系

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