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纺织服装行业周报总结 (2015.8.31~2015.9.6)

核心内容

本报告对2015年8月31日至9月6日期间纺织服装行业的市场表现、行业信息、原材料价格、公司动态及投资建议进行了全面分析，总结如下：

一、市场表现

• 行业整体表现：上周（2015.8.31~2015.9.6）纺织服装（中信）板块下跌14.15%，跑输沪深300（+0.70%）和上证综指（-2.23%）。
• 行业排名：在29个中信一级行业中排名第25，表现相对较弱。

二、行业相关信息

1. 工业企业利润情况

• 2015年1-7月份全国规模以上工业企业利润总额为33173.1亿元，同比下降1%。
• 7月份单月利润总额为4715.6亿元，同比下降2.9%，降幅扩大。
• 纺织业利润总额同比增长7%。
• 纺织服装、服饰业利润总额同比增长7.1%。

2. 零售数据

• 7月份全国百家重点大型零售企业零售额同比增长1.5%，增速较上月收窄1.1个百分点。
• 服装类商品零售额同比下降2.6%，增速较上月下降3.8个百分点。
• 童装类保持较高增速，7月同比增长2.1个百分点。
• 50家重点大型零售企业7月服装类零售额同比下降2.8%，增速较上月回落5.5个百分点。

3. 出口数据

• 2015年7月纺织品（线纱、织物及制品）出口金额达95.15亿美元，1-7月累计达624.24亿美元，同比下降1.5%。
• 服装（服装及衣着附件）出口金额达177.39亿美元，1-7月累计达932.04亿美元，同比下降6.2%。

4. 出口政策调整

• 自2015年1月1日起，部分纺织品服装出口退税率提高至17%，有利于提升行业出口竞争力。

三、行业原材料价格

• 国内棉花价格：持续走低，上周328级棉花价格指数下降0.06%，报于13077元/吨。
• 国际棉花价格：Cotlook:A指数本周下降1.63%，报于9787.89元/吨。
• 内外棉价差：逐步缩小，国内棉花价格接近国际水平。
• 涤纶价格：国内涤纶短纤和长丝价格均出现下降趋势，维持棉花与涤纶之间的价差。
• 粘胶短纤价格：同样呈现下降趋势，但幅度相对较小。

四、行业及公司动态

1. 美盛文化

• 控股股东名称由“浙江莱盛实业有限公司”变更为“美盛控股集团有限公司”。
• 注册资本由2000万元增至5000万元。
• 变更不影响公司经营及实际控制人。

2. 歌力思

• 公司因筹划重大对外投资事项，股票继续停牌。
• 正在与欧洲某知名高级女装公司洽谈品牌收购，可能达到重大资产重组标准。

3. ICAC预测

• 预计2015～2016年中国棉花进口量将下降12%，降至160万吨。
• 棉花价格下降削弱了中国棉纺行业的竞争力，全球棉花消费量预计增长2%，达到2500万吨。
• 中国、印度、巴基斯坦三国棉花消费量占全球64%，其中印度和巴基斯坦分别增长3%和5%。

4. 新疆棉企情况

• 新疆棉企面临较大收购压力，籽棉零星上市，成交量有限。
• 补贴方式拟调整为以产量为主要依据，而非面积与销售量的结合。
• 2014年新疆棉花种植面积达2967万亩，产量达310万吨，但实际种植面积增长有限。
• 棉农对补贴发放存在担忧，收购价格偏低，市场呈现僵持现象。

五、投资建议

• 内需：7月份全国50重点大型零售企业零售额略有改善，但服装类商品仍面临下行压力。
• 外需：1-7月纺织服装出口数据同比下降，主要因3月出口大幅下滑。
• 投资策略：建议采取稳健投资风格，关注业绩稳健、估值较低的行业龙头企业和跨界转型企业。
• 重点方向：继续跟踪出口政策利好、内需回暖及具备转型潜力的公司。

六、风险提示

• 内需恢复缓慢：可能导致行业整体增长受限。
• 人力成本上升：影响企业在国际市场上的竞争力。
• 政策不确定性：补贴方式调整、棉花目标价格改革方案待批，可能对市场产生影响。

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