20240317-浙商证券-主动量化周报_3月下旬_追逐稳定资产_13页_1mb

证券研究报告总结

核心观点

春节后市场反弹已持续4周，在防御姿态下，稳健抗跌品种受青睐。核心观点包括：从高股息资产切换到核心资产，如食品饮料为代表；外资恢复流入，支持新能源行业景气重塑，并看好工业母机ETF、钢铁ETF、光伏ETF。

3月下旬市场评估

量化产品面临赎回压力，因超额回撤较大。观测显示约50%产品超额回撤超5%，其中65%为500指增产品。建议3月下旬结构性持有大盘股，以缓解风格风险。

稳健配置观点

稳健资产策略从高股息转向核心资产，因消费数据（如春节零售销售额同比增长85%）和基本面修复支持其低位。核心资产抗跌性强、拥挤度低，市值大易抵御市场波动。

外资与新能源影响

外资态度转向乐观，北向资金周流入328亿元，推动新能源行业景气度回升（如碳酸锂价格上涨）。增量资金流入新能源，但主动基金减仓，仓位已低配，建议关注基本面回升机会。

风险与建议

报告提示量化模型失效风险、拥挤度过高等。建议投资者关注核心资产和新能源ETF，并基于市场风格调整配置。