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融资融券周报第三期总结

核心内容概述

本周A股市场呈现涨跌互现的态势，上证综指和深证成指小幅上涨，而中小板指和创业板指则显著下跌。融资融券余额为3,123.96亿元，较上周小幅下降，其中融资余额减少，融券余额增加。整体来看，市场仍处于弱势阶段，融资买入额有所减少，市场风险偏好较低。

主要观点与操作策略

市场研判

• 上证综指在2098点出现较强支撑，市场有望在该点位附近震荡。
• 创业板指数跌破1200点，进入中期调整周期。
• 市场存在“维稳”预期，投资者风险偏好提升，但仅限于低估值蓝筹股。
• 成长股仍面临业绩兑现压力，成交量萎靡对其股价构成重大影响。
• 消费类白马股业绩低于预期，对股价形成压制。
• 市场整体仍处于弱势，负面消息可能进一步放大。

操作建议

1. 降低仓位，逢高减仓，尤其对估值较高的成长股。
2. 布局金融、电力、汽车等板块。
3. 重点配置“稳增长”板块如环保、铁路等。
4. 避免高估值、无业绩、无政策支持的成长股。

融资融券数据

• 融资融券余额：3,123.96亿元
• 融资余额：3,087.58亿元
• 融券余额：36.38亿元
• 一周融资买入额：-33.22亿元

融资融券组合表现

标的研究

复星医药（600196）

• 业绩表现：营业收入增长35.27%，利润总额减少9.09%，净利润减少14.18%。
• 主营业务：医药工业保持快速增长，投资收益有所下滑。
• 亮点：收购禅城医院，拓展民营医院资源；转让全球研发销售权，国际化步伐加快。
• 风险因素：药品降价、并购低于预期。

华润三九（000999）

• 业绩表现：营业收入增长11.74%，利润总额增长12.71%，净利润增长21.78%。
• 亮点：三季度业绩增速好于上半年，四季度增长有望提速；并购整合推动增长。
• 风险因素：药品降价、中药材价格上涨、白糖价格波动。

双鹭药业（002038）

• 业绩表现：营业收入增长21.43%，利润总额增长16.71%，净利润增长17.77%。
• 亮点：主导产品招标状况良好，四季度业绩有望提速；新药研发进展顺利。
• 风险因素：药品降价、新药研发进度低于预期、医院建设进度低于预期。

平安银行（000001）

• 业绩表现：生息资产规模增长25.6%，零售贷款增长43.57%，净息差提升。
• 亮点：依托集团金融平台，零售业务与存款规模稳步提升；管理架构先进，营销体系高效。
• 风险因素：资本充足比率偏低，存在较大压力。

融资融券异动个股

投资评级定义

• 买入：预计未来六个月总回报超过综合指数增长水平。

• 持有：预计未来六个月总回报与综合指数增长相若。

• 卖出：预计未来六个月总回报将低于综合指数增长水平。

• 行业投资评级：

  • 增持：预计未来六个月行业增长水平高于中国国民经济增长水平。
  • 中性：预计未来六个月行业增长水平与中国国民经济增长水平相若。
  • 减持：预计未来六个月行业增长水平低于中国国民经济增长水平。

分析师简介

• 杨鹏飞：中航证券金融研究所分析师，SAC执业证书号：S0640513080001，经济学硕士，自2011年7月加入研究所，研究方向为固定收益与创新业务研究。

分析师承诺

• 所有分析师均承诺本报告准确反映其研究观点，与薪酬无直接或间接关联。

免责声明

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