20210617-东兴证券-公用事业及环保行业_国务院发文简化危废经营许可证申请办理_9页_841kb

公用事业及环保行业总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年6月公用事业及环保行业的发展动态，涵盖政策调整、市场表现、行业趋势及投资建议等方面。核心内容包括国务院对涉企经营许可事项的改革、电力及环保板块的市场表现、天然气价格走势、行业重点公司盈利预测、投资组合推荐及主要上市公司公告。

主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 证照分离改革：国务院印发《关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力的通知》，自2021年7月1日起，全国范围内实施涉企经营许可事项全覆盖清单管理，对危废经营许可证等实行简化审批。
• 固废利用政策：国家发改委推动大宗固体废弃物综合利用示范，计划到2025年建设50个示范基地，实现综合利用率达75%以上。
• 垃圾分类政策：天津市推进生活垃圾分类，要求2021年底实现垃圾分类系统全覆盖，生活垃圾无害化处理率达100%。
• 环保准入门槛提升：生态环境部提出对高耗能、高排放建设项目进行源头防控，推动行业高质量发展。

2. 市场回顾

• 电力及公用事业板块表现：6月上半月电力及公用事业指数下跌0.63%，但跑赢沪深300指数2.27个百分点，板块涨幅位于30个中信二级子行业第14名。
• 行业估值情况：板块市盈率（TTM）为17.71，较上期下跌1.91%，处于低位。
• 组合表现：上期推荐组合长江电力、中国广核、城发环境、瀚蓝环境、龙马环卫上涨2.00%，跑赢大盘4.90个百分点。

3. 行业趋势与投资建议

• 电力板块：2021年1-5月用电量增长17.7%，恢复至疫情前水平，但制造业用电增长存在不确定性。建议配置水电、核电等不受疫情影响的公司。
• 天然气板块：LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。
• 环保板块：固废运营类企业表现强劲，垃圾焚烧与环卫行业受益于政策和行业整合，推荐城发环境、瀚蓝环境、龙马环卫等龙头企业。

4. 短期策略

• 火力发电：火电行业估值修复周期到来，建议关注区域分布广、运营能力强的龙头企业，如华能国际。
• 水利发电：水电业绩稳定，推荐大型联合调度水电站，如长江电力。
• 垃圾焚烧：国补退坡背景下，龙头企业将受益于行业整合，推荐城发环境、瀚蓝环境。
• 环卫服务：行业电动化、智能化趋势明显，推荐具备装备+服务一体化能力的龙马环卫和盈峰环境。
• 智慧水务：建议关注宁水集团和新天科技，其具备智慧水务解决方案和第二增长点。

5. 投资组合推荐

本期推荐投资组合如下：

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 燃料价格超预期上涨：可能影响电力和天然气板块盈利能力。
• 政策执行力度不达预期：可能影响行业改革进展。
• 市场系统性风险：需关注宏观经济和市场波动。

行业大事预告

• 2021年7月15日：1-6月电力消费情况发布，或影响市场预期。

结论

综上所述，公用事业及环保行业在政策支持、市场复苏和行业整合背景下，具备较强的发展潜力。建议关注水电、核电、垃圾焚烧及环卫服务等细分领域，同时注意政策与市场风险。