> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心2026年6月3日早评总结 ## 核心内容概览 今日早评涵盖多个大宗商品品种，涵盖金属、能源、化工、农产品等，分析了市场供需、库存变化、成本支撑及政策影响。整体来看，市场情绪谨慎，部分品种受地缘政治、宏观政策及季节性因素影响，呈现震荡或偏强走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 黄金 - **事件影响**：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通行许可系统开放，局部战争风险上升，推高油价。 - **市场分析**：黄金短期震荡，需关注美联储政策及非农数据。 - **趋势预期**：下方空间有限，等待政策明朗后选择方向。 ### 2. 焦煤 - **供应情况**：主产区复产缓慢，炼焦煤库存增加，供应收缩逻辑持续。 - **需求情况**：铁水产量高位，钢厂刚需支撑。 - **市场趋势**：高位震荡，上涨动能减弱。 ### 3. 生猪 - **价格走势**：现货价格深度贴水远月合约，短期缺乏反弹动力。 - **市场预期**：短线底部震荡，需关注供需变化及政策影响。 ### 4. 豆油 - **库存变化**：商业库存环比增加，供应压力显著。 - **市场分析**：美豆优良率低于预期与天气改善博弈，国内供应持续增加。 - **趋势预期**：盘面上行空间有限，需关注天气及原油走势。 ### 5. 菜粕 - **库存变化**：沿海及部分区域库存增加，市场情绪谨慎。 - **市场分析**：终端需求疲软，买方议价能力增强。 - **趋势预期**：价格震荡运行，短期缺乏明确方向。 ### 6. 锰硅 - **库存情况**：库存高企，远期成本仍有下降预期。 - **市场分析**：供应端产量回升，但需求增量有限。 - **趋势预期**：上方压力较大，但进一步下行空间有限。 ### 7. 螺纹钢 - **价格走势**：国内钢材市场价格小幅下跌。 - **市场分析**：钢厂接受焦炭提涨，但南方降雨影响需求。 - **趋势预期**：短期先扬后抑，震荡运行。 ### 8. 白银 - **政策影响**：美联储鹰派言论升温，加息预期强化。 - **市场分析**：白银跟随黄金波动，市场情绪偏空。 - **趋势预期**：震荡寻底，下方空间有限。 ### 9. 五年期国债 - **政策动态**：结构性货币政策工具净投放，资金面支撑存在。 - **市场分析**：短期债市上行概率较低，中期维持震荡。 - **趋势预期**：等待经济与政策进一步明朗。 ### 10. 铜 - **市场动态**：内外盘价差走阔，套利窗口打开。 - **供应端**：智利铜产量下降，Grasberg复产推迟，矿端约束未解。 - **趋势预期**：短期偏强震荡，需关注关税及矿端供应。 ### 11. 铝 - **政策影响**：特朗普调整关税，铝制成品税率下降。 - **市场分析**：地缘风险与海外低库存支撑铝价。 - **趋势预期**：短期偏强运行，关注后续政策及供应变化。 ### 12. 铸造铝合金（ADC12） - **供应端**：合规废铝紧缺，部分企业减产，出口订单增加。 - **市场分析**：成本支撑增强，但需求疲软限制涨幅。 - **趋势预期**：短期跟随铝价偏强震荡。 ### 13. 甲醇 - **市场动态**：港口库存下降，供应检修季到来。 - **趋势预期**：短期震荡运行，关注供需变化与成本支撑。 ### 14. 玻璃 - **供需情况**：企业开工稳定，库存高位，利润不佳。 - **市场分析**：地产投资下滑，汽车需求疲软，压制价格。 - **趋势预期**：短期低位震荡，需关注需求端变化。 ### 15. PVC - **供需情况**：供应检修季，下游开工率回升，但需求平淡。 - **市场分析**：成本支撑较强，但供需双弱。 - **趋势预期**：短期震荡运行，关注库存变化与出口政策。 ### 16. 原油 - **事件影响**：霍尔木兹海峡通行受阻，战略石油库存降至低位。 - **市场分析**：地缘风险推升油价，短期多头占优。 - **趋势预期**：关注美伊谈判进展及夏季需求变化。 ### 17. PTA - **供应变化**：部分装置重启，负荷下降。 - **市场分析**：聚酯端减产预期，供需逐步转空。 - **趋势预期**：短期短多交易，中长期关注成本支撑。 ### 18. 天然橡胶 - **供应情况**：海内外产区季节性回升，但长期天气影响预期存在。 - **市场分析**：全钢轮胎出货不及预期，市场多空分歧加大。 - **趋势预期**：中长期逢低做多，短期围绕季节性预期震荡。 --- ## 联系方式 | 分公司 | 地址 | 电话 | |--------|------|------| | 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127, 025-52865048 | | 湖北分公司 | 武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62331123 | --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有。 - 未经书面授权，不得复制、传播或更改报告内容。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成法律、财务、税务等专业建议。 --- ## 官方联系方式 - **官网**：[www.nzfco.com](http://www.nzfco.com) - **全国统一客服电话**：400-822-1758，025-52865008