> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文字早评总结 ## 核心内容概览 本文为2026年6月3日的期货市场早评，涵盖宏观金融类、有色金属类、黑色建材类、能源化工类及农产品类五大板块，分别对股指、国债、贵金属、铜、铝、锌、铅、镍、锡、碳酸锂、氧化铝、不锈钢、工业硅、多晶硅、橡胶、原油、甲醇、尿素、纯苯、苯乙烯、PVC、PTA、对二甲苯、聚乙烯、聚丙烯、生猪、鸡蛋、豆菜粕、油脂、白糖、棉花等品种进行行情分析与策略建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 宏观金融类 - **股指**：近期经济数据转弱，市场在高位震荡，短期上涨需新驱动；中长期国内流动性宽松及政策支持，逢低做多为主。 - **基差年化比率**： - IF：14.06% / 12.55% / 8.98% / 7.16% - IC：14.09% / 11.77% / 9.62% / 8.80% - IM：13.79% / 12.74% / 11.33% / 10.66% - IH：11.49% / 14.00% / 7.25% / 5.13% ### 国债 - **行情**：TL主力合约收于114.240，T主力合约收于109.290，TF主力合约收于106.460，TS主力合约收于102.660。 - **消息面**：中国发放育儿补贴，美国对巴西进口商品征税。 - **流动性**：央行净回笼2488亿元，资金面宽松。 - **策略观点**：基本面偏弱，债市上行空间有限；短期震荡偏强，关注资金面与通胀预期。 ### 贵金属 - **行情**：沪金上涨0.17%，沪银上涨0.24%；COMEX金上涨0.29%，COMEX银上涨0.25%。 - **策略观点**：贵金属维持区间震荡，需关注地缘冲突与政策利率预期变化；沪金参考区间950-1000元/克，沪银参考区间18000-20000元/千克。 ### 有色金属类 #### 铜 - **行情**：伦铜收涨0.75%至13983美元/吨，沪铜主力合约收至107100元/吨。 - **策略观点**：铜价支撑较强，短期维持高位运行；参考区间：沪铜105000-108000元/吨，伦铜13700-14200美元/吨。 #### 铝 - **行情**：伦铝收涨0.75%至3760美元/吨，沪铝主力合约收至24775元/吨。 - **策略观点**：铝价短期高位运行，国内库存震荡去化；参考区间：沪铝24400-25000元/吨，伦铝3700-3820美元/吨。 #### 锌 - **行情**：沪锌收涨1.07%至25021元/吨，伦锌3S收涨55.5至3614.5美元/吨。 - **策略观点**：锌价短期偏强，关注LME市场结构性风险；参考区间：沪锌24720-25021元/吨，伦锌3700-3820美元/吨。 #### 铅 - **行情**：沪铅收涨0.19%至16605元/吨，伦铅3S收涨0.5至2018美元/吨。 - **策略观点**：铅价短期高位运行，关注供应端与成本端变化；参考区间：沪铅16400-16605元/吨。 #### 镍 - **行情**：沪镍收涨0.88%至144850元/吨，伦镍3M收涨1.02%。 - **策略观点**：短期镍价小幅反弹，建议逢低做多；参考区间：沪镍14.0-16.0万元/吨，伦镍1.8-2.0万美元/吨。 #### 锡 - **行情**：沪锡收涨4.16%至449820元/吨，伦锡3S收涨55.5至3614.5美元/吨。 - **策略观点**：锡价短期偏强，关注供应端扰动及需求支撑；参考区间：沪锡38-46万元/吨，伦锡50000-58000美元/吨。 #### 碳酸锂 - **行情**：碳酸锂现货指数上涨0.45%，期货合约下跌3.31%。 - **策略观点**：碳酸锂价格走弱，但需求支撑存在；参考区间：169480-176480元/吨。 #### 氧化铝 - **行情**：氧化铝指数下跌1.42%，期货库存减少。 - **策略观点**：铝土矿政策可能影响供应，建议观望；参考区间：2750-2950元/吨。 #### 不锈钢 - **行情**：不锈钢主力合约上涨1.45%，现货价格偏弱。 - **策略观点**：短期震荡，关注供应与需求变化；参考区间：14600-15300元/吨。 #### 铸造铝合金 - **行情**：铸造铝合金主力合约上涨1.79%，库存减少。 - **策略观点**：成本支撑较强，短期高位运行；建议观望。 --- ## 黑色建材类 ### 钢材 - **行情**：螺纹钢主力合约微涨0.09%，热轧板卷微跌0.03%。 - **策略观点**：钢材价格震荡，关注原料端与政策面；建议观望。 ### 铁矿石 - **行情**：铁矿石主力合约上涨0.70%，库存小幅回升。 - **策略观点**：铁矿石震荡偏弱，关注地缘与供应政策；参考区间：786.50元/吨。 ### 焦煤焦炭 - **行情**：焦煤主力合约下跌1.05%，焦炭主力合约下跌0.70%。 - **策略观点**：短期震荡，关注地缘及供应变化；建议空仓观望。 ### PVC - **行情**：PVC主力合约下跌0.62%，现货无变动。 - **策略观点**：短期筑底，跟随原油波动；建议逢高做缩价差。 ### 乙二醇 - **行情**：EG主力合约上涨0.63%，现货无变动。 - **策略观点**：短期波动较大，关注原料与地缘影响；建议观望。 ### PTA - **行情**：PTA主力合约上涨1.33%，加工费有支撑。 - **策略观点**：PTA预期去库，短期波动大；建议观望。 ### 对二甲苯 - **行情**：PX主力合约上涨1.79%，裂差走强。 - **策略观点**：产业链去库，短期波动大；建议观望。 ### 聚乙烯 PE - **行情**：PE主力合约下跌31元/吨，基差走强。 - **策略观点**：地缘冲突主导盘面，建议逢高做缩价差。 ### 聚丙烯 PP - **行情**：PP主力合约上涨39元/吨，价差扩大。 - **策略观点**：成本端温和增产，需求反弹；建议观望。 --- ## 农产品类 ### 生猪 - **行情**：猪价涨跌互现，北方或下跌，南方稳定。 - **策略观点**：供应宽松，中期偏多；建议近端止盈。 ### 鸡蛋 - **行情**：蛋价主流上涨，终端消化平稳。 - **策略观点**：短期偏强，关注回调止盈；建议观望。 ### 豆菜粕 - **行情**：USDA预测全球大豆产量增加，国内库存偏高。 - **策略观点**：供需偏弱，短线观望；建议关注后续出口数据。 ### 油脂 - **行情**：印尼收紧棕榈油出口，巴西甘蔗制糖比例下降。 - **策略观点**：油脂或上涨，关注厄尔尼诺及出口政策；建议等待回调做多。 ### 白糖 - **行情**：中国进口减少，印度禁出口，巴西产量增加。 - **策略观点**：基本面边际好转，建议逢低买入。 ### 棉花 - **行情**：新疆补贴政策不变，国内开机率中等偏低。 - **策略观点**：短线偏强，建议观望。 --- ## 免责声明 - 五矿期货有限公司为合法期货经营机构，提供商品期货、金融期货、资产管理等服务。 - 所有信息基于可靠来源，仅供参考，不构成交易建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估。 - 未经授权，不得复制、传播或存储本报告内容，否则可能面临法律后果。 --- ## 研究中心团队 | 姓名 | 职务 | 组别 | 研究方向 | 从业资格号 | 交易咨询号 | |--------|----------------|--------------------|----------------------------------------|--------------|------------| | 孟远 | 总经理 | 主持研究中心工作 | - | F0244193 | - | | 吴坤金 | 总经理助理、组长 | 有色金属组3人 | 铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、烧碱 | F3036210 | Z0015924 | | 张世骄 | 分析师 | 有色金属组3人 | 铅、锌 | F03120988 | Z0023261 | | 刘显杰 | 分析师 | 有色金属组3人 | 碳酸锂、镍、不锈钢、锡 | F03130746 | - | | 王俊 | 分析师、组长 | 宏观金融组2人 | 股指、贵金属 | F0273729 | Z0002942 | | 程靖茹 | 分析师 | 宏观金融组2人 | 国内宏观、国债 | F03133937 | - | | 陈张滢 | 分析师 | 黑色建材组2人 | 钢材、煤炭、铁合金、玻璃、纯碱 | F03098415 | Z0020771 | | 万林新 | 分析师 | 黑色建材组2人 | 铁矿、工业硅、多晶硅 | F03133967 | - | | 张正华 | 分析师 | 能源化工组2人 | 橡胶、20号胶、BR橡胶、聚酯、PVC | F0270766 | Z0003000 | | 严梓桑 | 分析师 | 能源化工组2人 | 油品类、聚烯烃、纯苯、苯乙烯、甲醇、尿素 | F03149203 | - | | 杨泽元 | 分析师 | 农产品组1人 | 白糖、棉花、豆菜粕、油脂、生猪、鸡蛋 | F03116327 | Z0019233 | | 郑丽 | 研究助理 | - | 研究支持、研究服务和合规管理 | F03087338 | - |