20260817-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为2026年8月17日的大越期货聚烯烃早报，涵盖塑料（L）和聚丙烯（PP）两个品种的市场分析。报告从基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度进行分析，并结合供需平衡表和库存季节性图表，给出对L09和PP09主力合约的今日走势预期。

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塑料（L）分析

基本面

• 宏观环境：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。
• 原油影响：美伊谈判无实质性进展，海峡局势不明朗，油价维持在80美元上方震荡。
• 供需情况：
  • 国产供应持续恢复，装置检修损失量环比减少。
  • 下游需求仍处于传统淡季，整体开工率较往年显著偏低。
  • 各细分领域（如农膜、包装膜、管材）开工率同步走低。
• 现货价格：L交割品现货价为8380元/吨，未发生变化。

基差

• L09合约基差为448元/吨，升贴水比例为+5.3%，偏多。

库存

• PE厂内库存为41.3万吨，环比增加0.8万吨，库存中性。

盘面走势

• L09合约收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，偏多。

主力持仓

• L主力持仓净多，偏多。

预期

• 综合基本面、基差、库存及盘面走势，预计L09今日走势偏强。

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聚丙烯（PP）分析

基本面

• 宏观环境：与塑料相同，7月PMI为49.2%，处于收缩区间。
• 原油影响：油价在80美元上方震荡。
• 供需情况：
  • 检修装置集中重启，新增产能逐步释放，供应回归压力显现。
  • 下游需求仍处传统淡季，平均开工率处于年内偏低水平。
  • 塑编行业订单偏弱，化肥袋等刚需支撑边际减弱。
  • BOPP订单表现一般，市场信心不足。
  • 家电、日用品终端消费平淡，缺乏亮点。
• 现货价格：PP交割品现货价为8950元/吨，未发生变化。

基差

• PP09合约基差为486元/吨，升贴水比例为+5.4%，偏多。

库存

• PP厂内库存为38.4万吨，环比增加1.5万吨，偏多。

盘面走势

• PP09合约收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，偏多。

主力持仓

• PP主力持仓净空，偏空。

预期

• 综合基本面、基差、库存及盘面走势，预计PP09今日走势偏强。

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供需平衡表分析

塑料（PE）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	38.83	-	-
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.48	-	-
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	56.75	3852.49	13.4%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	73.21	3752.92	-2.6%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.35	3822.27	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	94.07	4072.71	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	74.69	4075.03	0.1%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.73	27.1%	4550.99	93.37	4569.67	12.1%
2026	4312.50	8.6%	1989.84	332.22	-	-	-	-	-

聚丙烯（PP）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	296.79	13.2%	2253.60	26.47	-	-
2019	2445.50	8.9%	2242.82	314.74	12.3%	2557.56	41.41	2572.50	-
2020	2825.50	15.5%	2583.67	414.06	13.8%	2997.74	44.09	3000.42	16.6%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	190.60	6.1%	3124.64	44.85	3125.40	4.2%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	177.50	5.6%	3142.97	58.05	3156.17	1.0%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	280.72	8.1%	3474.31	56.49	3472.75	10.0%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	126.48	3.5%	3572.77	53.87	3570.15	2.8%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	26.65	0.7%	4049.00	72.05	4067.18	13.9%
2026	4973.50	2.9%	2157.39	-107.57	-	-	-	-	-

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关键信息总结

• 宏观经济：制造业PMI回落至收缩区间，显示整体经济环境偏弱。
• 原油市场：油价维持在80美元上方，对聚烯烃价格形成一定支撑。
• 供应端：PE和PP供应逐步恢复，装置检修损失减少，新增产能释放。
• 需求端：下游需求仍处传统淡季，各细分领域开工率偏低，订单跟进不足。
• 库存情况：PE和PP厂内库存均有所增加，但社会库存维持低位。
• 基差与盘面：L09和PP09合约基差偏多，盘面走势偏强。
• 主力持仓：L主力持仓净多，PP主力持仓净空。
• 预期走势：L09和PP09今日走势偏强。

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图表说明

• PE仓单：显示PE期货仓单情况，有助于判断市场投机氛围。
• PP仓单：PP期货仓单情况，反映市场资金动向。
• PE厂内库存季节性：反映PE厂内库存的季节性变化。
• PP厂内库存季节性：PP厂内库存的季节性波动。
• PE社会库存季节性：PE社会库存的季节性趋势。
• PP社会库存季节性：PP社会库存的季节性特征。

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