20260817-银河期货-聚烯烃（塑料PP）日报_7页_1mb

聚烯烃（塑料 PP）日报总结

核心内容

本报告由研究员周琴撰写，提供了塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的市场分析，包括价格走势、基差月差、利润变化、生产比例和库存情况。报告重点分析了当前市场环境，并提出了相应的交易策略。

主要观点

1. 价格走势

• LLDPE现货价格：

  • 华北：8250-8650 元/吨，部分上涨 20-200 元/吨。
  • 华东：8300-8900 元/吨，部分上涨 30-200 元/吨。
  • 华南：8600-9100 元/吨，变动幅度在 50-200 元/吨附近。

• PP现货价格：

  • 华北：8900-9110 元/吨，较上一工作日上涨 50/60 元/吨。
  • 华东：9000-9150 元/吨，较上一交易日上涨 50/100 元/吨。
  • 华南：9000-9180 元/吨，较上一交易日上涨 170/130 元/吨。

2. 期货价格

• LLDPE 期货价格：

  • L2705：7429 元/吨（+1.81%）
  • L2509：8091 元/吨（+2.00%）
  • L2601：7657 元/吨（+1.82%）

• PP 期货价格：

  • PP2705：7473 元/吨（+1.05%）
  • PP2509：8573 元/吨（+1.29%）
  • PP2601：7813 元/吨（+1.32%）

3. 基差月差

• LLDPE 基差月差：

  • 09基差：159 元/吨（-59）
  • 01基差：593 元/吨（-37）
  • 05基差：821 元/吨（-32）
  • 9-1价差：22 元/吨（+22）
  • 1-5价差：5 元/吨（+5）
  • 5-9价差：-27 元/吨（-27）

• PP 基差月差：

  • 09基差：427 元/吨（-59）
  • 01基差：1187 元/吨（-52）
  • 05基差：1527 元/吨（-28）
  • 9-1价差：7 元/吨（+7）
  • 1-5价差：24 元/吨（+24）
  • 5-9价差：-31 元/吨（-31）

4. 利润情况

• LLDPE 利润：

  • LL CFR：955 元/吨（0.00%）
  • L 进口利润：549 元/吨（+5.00%）

• PP 利润：

  • PP CFR：1095 元/吨（0.00%）
  • PP 进口利润：-95 元/吨（+36 元/吨，-27.70%）
  • 油制 PP 利润：638 元/吨（+13.79%）

5. 生产与库存

• LLDPE 生产比例：

  • 线性生产比例：28.6%（-8.21%）
  • PE 检修比例：20.2%（+2.93%）

• PP 生产比例：

  • 拉丝生产比例：26.2%（+9.82%）
  • PP 检修比例：24.0%（+0.17%）

• 库存情况：

  • PE、PP 库存环比小幅去库，库存仍处于历年同期低位，对价格支撑较强。

关键信息

• 市场环境：当前塑料与 PP 基差月差高位，短期低库存、高基差对价格支撑较强。
• 新产能投放：塔里木新装置投产，新产能逐步投放，后期面临较大供应回升压力。
• 美伊局势：若美伊战争持续，供应回升不及预期，01 合约可能向上修复；若美伊缓和，价格可能回落。
• 交易策略：
  • 单边策略：建议持有塑料 PP 多单，关注美伊局势变化。
  • 套利策略：暂时观望。
  • 期权策略：暂时观望。

附图说明

本报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 图1：塑料 01 合约价格走势图
• 图2：PP01 合约价格走势图
• 图3：塑料 01 基差走势图
• 图4：PP 01 基差走势图
• 图5：塑料 1-5 月差
• 图6：PP 1-5 月差
• 图7：华北 LLD 现货价格
• 图8：华东拉丝现货价格
• 图9：油制 PE 利润
• 图10：油制 PP 利润
• 图11：布伦特主力收盘价
• 图12：丙烷 CFR 华东价格
• 图13：LL 进口利润
• 图14：PP 进口利润
• 图15：PE 停车比例
• 图16：PP 停车比例
• 图17：线性生产比例
• 图18：拉丝生产比例

数据来源包括银河期货、WIND、卓创、隆众等。

其他信息

• 作者承诺：周琴具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
• 联系方式：银河期货有限公司，地址分别为北京和上海，网址为 www.yhqh.com.cn，电话为 400-886-7799。