NBER美国国民经济研究局-NBER-The-Importance-of-Beliefs-in-Shaping-Macroeconomic-Outcomes_23页_1mb

总结：信念在宏观经济学中的重要性

核心内容

本文由Roger Farmer撰写，探讨了信念在塑造宏观经济结果中的关键作用。作者提出，信念是独立的外生变量，能够影响宏观经济的均衡状态，特别是在凯恩斯主义搜索理论（Keynesian Search Theory）框架下，失业率在稳态下是不确定的，这源于劳动力市场的摩擦。

主要观点

1. 信念的独立性
   信念不是由市场机制决定的，而是独立的外生变量，能够选择不同的稳态均衡。这与新凯恩斯主义经济学不同，后者未能有效解释大萧条期间的经济现象。

2. 凯恩斯主义搜索理论
   该理论试图将凯恩斯的宏观经济思想与一般均衡理论的微观基础相结合。它认为，劳动力市场的不完全匹配和搜索摩擦导致失业率在稳态下具有不确定性，而不是由价格或工资刚性决定。

3. 大萧条的证据
   作者通过数据指出，大萧条期间（1929-1933），美国名义工资和价格下降了约25%，而失业率上升了12倍。这与新凯恩斯主义理论的假设（如价格或工资刚性）相矛盾，表明凯恩斯主义搜索理论更具解释力。

4. 凯恩斯理论的三个核心贡献

   • 稳态均衡失业率不是唯一的，而是存在一个连续的范围。
   • 失业率由市场参与者的信念（如企业家精神）决定。
   • 政府可以通过主动的财政和货币政策来提高福利，消除非自愿失业。

5. 新凯恩斯主义的局限性
   新凯恩斯主义未能解释大萧条期间消费和就业的负向共动，也未能有效应对凯恩斯理论的三个核心贡献。

6. 搜索理论与劳动力市场
   搜索理论认为，劳动力市场中失业者和职位之间的匹配需要资源，这一过程由搜索技术建模。劳动力市场中缺乏价格信号，导致资源配置效率低下。

7. 财政政策的有效性
   在凯恩斯主义搜索理论中，资产市场干预（如控制股市）比传统的财政政策更有效提高福利。

关键信息

• 凯恩斯主义搜索理论：是一种新的宏观经济学范式，能够解释大萧条期间的失业现象，并强调信念在宏观经济中的作用。
• 稳态失业率的不确定性：源于劳动力市场的摩擦，而不是价格或工资刚性。
• 大萧条的数据：显示名义工资和价格下降，而失业率大幅上升，消费和就业也同步下降，与新凯恩斯主义的假设不符。
• 经典与新凯恩斯主义模型的比较：经典模型假设劳动力市场通过供需平衡决定工资和就业，而新凯恩斯主义未能解释大萧条中的实际数据。
• 搜索理论的局限性：由于缺乏价格信号，搜索理论在现实世界中无法实现最优资源配置，除非有特殊条件。
• 政策建议：作者认为，政府应通过主动干预资产市场（如股市）来提高社会福利，而非仅依赖传统财政政策。

模型与分析

• 图1：展示了1929-1939年间美国名义工资、价格和失业率的变化，显示价格和工资大幅下降，失业率显著上升。
• 图2：通过凯恩斯的总需求-总供给模型解释了大萧条的原因，指出总需求下降是主要因素。
• 图3：展示了消费、失业和实际工资的负向共动，与经典理论预测不符。
• 图4：描绘了搜索理论中的贝弗里奇曲线，显示失业率与职位空缺之间的关系。

结论

凯恩斯主义搜索理论为理解宏观经济行为提供了一个新的视角，强调信念在决定经济结果中的独立作用。它能够解释大萧条期间的经济现象，并为政策制定提供了新的思路。作者认为，与新凯恩斯主义相比，凯恩斯主义搜索理论更具解释力和政策相关性。