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上海中期期货——早盘短评20260818 总结

核心内容概述

2026年8月18日早盘短评涵盖宏观经济、商品市场、能源化工、农产品及黑色系等主要板块的分析，重点围绕地缘政治风险、国内政策支持、供需变化及市场情绪展开。

宏观金融

主要观点

• 美股表现：隔夜美股三大指数集体收跌，标普十一大板块中仅能源板块上涨，显示市场整体风险偏好下降。
• 商品市场：油价因美伊谈判僵局及霍尔木兹海峡通行量骤减而大幅上涨，黄金与白银同步走强。
• 美元与美债：美元指数微跌，美债收益率多数上行，10年期升至4.72%，30年期逼近2007年以来高位。
• 国内政策：国务院强调扩大内需，央行净投放近两千亿，集成电路税收优惠落地，释放积极信号。
• 关注重点：今日重点关注美联储7月FOMC纪要，或对市场情绪产生影响。

股指

主要观点

• 股指表现：股指期货主力合约全线大涨，中小盘板块表现更为强劲。
• 市场情绪：国内政策端积极，叠加中报业绩验证，市场风险偏好明显回暖。
• 影响因素：隔夜美股走弱与油价高企对输入性通胀预期构成扰动，但科技成长板块占优。
• 预期：短期指数或以偏强震荡为主。

欧线集运

关键信息

• 欧线期货：EC2610合约跳空大涨，涨幅达10.89%，多头动能集中释放。
• 地缘影响：美伊谈判未取得进展，霍尔木兹海峡通行量骤降，叠加台风影响，运力紧张。
• 现货表现：SCFIS欧线连续第四周回落，马士基开舱价继续下调。
• 预期：短期或高位宽幅震荡，需关注地缘局势变化。

有色板块

主要观点

• 沪铜：原料供应偏紧，国内社会库存偏低，美元指数走弱支撑铜价，预计高位调整。
• 沪镍：印尼政府设置战略缓冲额度，供应端支撑犹存，但需求端仍有压力，预计震荡偏弱。
• 铝及氧化铝：供应端维持高位，但需求疲弱，库存去化有限，预计震荡运行。
• 锌：供应端受检修影响，库存去化加快，但出口预期及成本支撑使锌价维持高位震荡。
• 碳酸锂：供应恢复有限，需求仍旺盛，库存加速去化，短期偏强震荡，需警惕交割月回调。

能化板块

主要观点

• 原油：地缘风险持续抬升油价，但基本面仍偏紧，预计高波动格局延续。
• 燃料油：供应偏紧，霍尔木兹海峡运输受限仍是核心风险，裂解价差与区域升水或继续上行。
• PTA：供应端有回升预期，需求端仍以刚需为主，预计震荡偏强。
• 甲醇：受地缘因素及国内检修影响，短期偏强震荡，需关注中东局势。
• 天然橡胶：国内新胶上量，需求偏弱，但成本支撑及厄尔尼诺影响使价格维持震荡偏强。
• 塑料 & 聚丙烯：成本端支撑较强，但终端需求疲弱，预计偏强震荡。

黑色系

主要观点

• 钢材：供应略有回升，库存去库，但表需数据存在失真，短期震荡为主。
• 铁矿石：供应偏紧，库存下降，但需求疲软，预计震荡运行。
• 焦炭 & 焦煤：焦煤供应偏紧，焦炭受成本支撑，短期震荡偏强，需关注终端需求变化。

农产品

主要观点

• 豆粕：美豆产量及库存偏紧，中国采购支撑价格，国内库存持续上升，需关注后期产量确认。
• 菜籽类：菜粕库存回升，但采购情绪谨慎；菜油库存偏低，出口受限，短期震荡运行。
• 棕榈油：供应预期收紧，库存连续上升，但生柴政策及厄尔尼诺影响支撑价格。
• 豆油：全球供需缺口支撑价格，国内库存高位，出口偏高，短期震荡偏弱。
• 棉花：新花长势担忧及储备棉放量压制价格，国内库存仍处高位。
• 白糖：全球供应趋紧，但国内高库存及下榨季增产预期限制价格上涨空间。

风险提示与免责声明

• 风险提示：市场存在较大不确定性，政策、经济及地缘事件可能对价格产生重大影响。
• 免责声明：本报告为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。部分信息来源于第三方，不保证其准确性与完整性。