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报告摘要
台灣研究總結（2013年10月11日）
核心內容概覽
本報告涵蓋台灣股市與商品行情，並評析全球總體經濟與美股動態，同時對台灣產業與公司進行投資建議分析。重點在於市場表現、產業趨勢與個股評估。
台灣股市表現
台股指數
- 加權指數：8344.73，下跌0.37%
- 上櫃指數：123.66，下跌0.92%
- 摩台指數：294.67，下跌0.18%
- 台指近期：8335.00，下跌0.45%
- 電子近期：297.60，下跌0.55%
- 金融近期：1013.60，上漲0.22%
台股成交金額
- 集中市場：864.86億
- 櫃買中心：194.75億
融資融券餘額
- 融資餘額：1858.89億，下跌2.57億
- 融券餘額：509,788張，減少12,117張
法人買賣超
- 外資買進：210.96億，賣出176.83億，合計34.13億
- 投信買進：18.41億，賣出20.54億，合計-2.13億
- 自營買進：34.14億，賣出45.90億，合計-11.76億
商品行情
- Flash 32Gb：3.10，無變動
- Flash 64Gb：5.89，無變動
- DDR3 2Gb：2.32，上漲0.39%
- BDI 指數：2011.00，下跌5.36%
- CRB 指數：287.38，上漲0.66%
- 紐約原油 (CL1)：103.01，上漲1.38%
- 黃金現貨 (GOLDS)：1287.60，下跌1.39%
- 鎳 (LME)：13679.00，上漲0.67%
- 銅 (LME)：7122.50，上漲0.72%
- 棉花：83.17，下跌0.04%
美股與全球股市表現
美國股市
- 道瓊工業指數：15126.07，上漲2.18%
- Nasdaq：3760.75，上漲2.26%
- S&P500：1692.56，上漲2.18%
- SOX：496.48，上漲2.34%
其他全球股市
- 巴西：52996.64，上漲0.85%
- 日本：14194.71，上漲1.12%
- 南韓：2001.40，下跌0.07%
- 印度：20272.91，上漲0.12%
- 泰國：1451.91，上漲1.20%
- 菲律賓：6435.97，上漲0.91%
- 新加坡：3169.91，上漲0.48%
- 印尼：4486.68，上漲0.66%
- 澳洲：5146.21，下跌0.10%
美股個股表現
- Apple：489.64，上漲0.63%
- Nokia：6.58，上漲1.39%
- BlackBerry：8.20，上漲1.11%
- HP：22.32，下跌1.24%
- Dell：13.84，上漲0.04%
- IBM：184.77，上漲1.90%
- Intel：23.10，上漲2.26%
- AMD：3.79，上漲3.84%
- Nvidia：15.39，上漲1.08%
- Qualcomm：66.84，上漲1.72%
- Broadcom：26.70，上漲2.10%
- Texas Instrument：40.12，上漲2.11%
- Marvell：11.42，上漲3.07%
- Micron：18.43，上漲1.54%
- Applied Material：17.89，上漲3.14%
- Microsoft：33.76，上漲2.09%
- Google：868.24，上漲1.45%
- Aixtron：15.30，上漲2.82%
- Cree：72.09，上漲4.45%
- LDK：1.70，下跌0.58%
- MEMC：8.79，上漲5.27%
ADR表現
- 台積電：17.67，上漲2.38%
- 聯電：2.09，無變動
- 奇景：10.82，上漲5.97%
- 日月光：4.98，上漲2.05%
- 矽品：6.00，上漲1.01%
- 友達：3.41，上漲0.29%
市場評析與投資策略
美國股市
- 美債違約危機暫時緩和，道瓊指數上漲逾300點
- FOMC會議顯示QE可能於年底減碼，Fed承諾維持利率接近0水準
- 美股投資策略建議審慎看待後市，預期慶祝行情
台灣產業與公司分析
需求穩固的產業
- 橡膠產業：合成膠報價反彈，但產業進入淡季，維持中立評估
- 台橡：3Q營收79.3億元，稅後EPS0.4元
- 中橡：3Q營收53.31億元，稅後EPS0.92元
- 正新：3Q營收350.08億元，稅後EPS1.51元
晶圓代工
-
台積電：9月營收554億元，MoM+0.5%，YoY+27.7%
- 3Q營收1,626億元，稅後EPS1.55元
- 4Q預估營收1,454億元，稅後EPS1.55元
- 維持買進建議，目標價124元
-
聯電：9月營收109億元，MoM-1.3%，YoY+19.1%
- 3Q營收334億元，稅後EPS0.09元
- 4Q預估營收299億元，稅後EPS0.09元
- 維持中立評估
-
世界先進：9月營收17.8億元，MoM-5.0%，YoY+21.9%
- 3Q營收55.9億元，稅後EPS0.68元
- 4Q預估營收50.4億元，稅後EPS0.68元
- 維持中立評估
驅動IC設計
-
聯詠：3Q營收105.7億元，毛利率28.05%，稅後EPS1.95元
- 4Q營收預估95億元，毛利率28.14%，稅後EPS1.73元
- 維持中立評估
-
奕力：3Q營收23.65億元，毛利率14.2%，稅後EPS0.67元
- 4Q營收預估22.66億元，毛利率17.68%，稅後EPS0.71元
- 維持中立評估
PC零組件
-
新日興：9月營收6.45億元，MoM-13.5%，YoY-10.37%
- 3Q營收25.7億元，稅後EPS0.22元
- 4Q營收預估26.9億元，稅後EPS0.28元
- 維持買進建議，目標價72元
-
鑫禾：9月營收2.1億元，MoM+31%，YoY+3.6%
- 3Q營收25.7億元，稅後EPS0.97元
- 4Q營收預估26.9億元，稅後EPS1.12元
- 維持買進建議，目標價62元
-
兆利：9月營收-0.8%MoM，符合預期
- 3Q營收25.7億元，稅後EPS0.22元
- 4Q營收預估26.9億元，稅後EPS0.28元
- 維持中立評估
手機/網通
-
毅嘉：3Q營收25.7億元，稅後EPS0.22元
- 4Q營收預估26.9億元，稅後EPS0.28元
- 由於營收與毛利率未達預期，評等由買進調降至中立
-
中磊：3Q營收50.7億元，稅後EPS1元
- 4Q營收預估51.6億元，稅後EPS1.03元
- 維持中立評估
重點事件與行程
重要事件
- 10/11：美9月零售銷售、消費者物價指數、費城FED調查指數
- 10/14：Google、微軟財測
- 10/15：10月紐約州製造業調查指數、Yahoo、Intel財測
- 10/16：上週原油庫存量、Fed褐皮書、IBM財測
- 10/17：上週初申請失業救濟金人數、9月新屋開工、9月產能利用率、AMD財測
除權息
- 10/11：友佳
- 10/14：精熙
- 10/16：世紀鋼
- 10/17：大將、美時
- 10/23：國揚
法說會行程
- 10/16：喬鼎
- 10/17：台積電
- 10/30：中光電、日月光、友達
- 10/31：F-TPK、矽品
- 11/01：群創
結論
- 台灣股市整體呈現小幅下跌趨勢，但部分產業如晶圓代工表現優異。
- 美股受美債違約危機緩解影響大漲，但後市仍需觀察QE減碼與經濟數據。
- 橡膠產業受成本驅動反彈，但需求淡季與競爭加劇，評估中立。
- 晶圓代工與PC零組件表現優於預期，部分個股如翔名、新日興獲買進建議。
- 驅動IC設計與手機產業受淡季與庫存去化影響，評估偏中立。
- 維持審慎投資策略，關注後市變動與產業趨勢。
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