20210208-五矿经易期货-有色金属早报_6页_2mb
报告摘要
五矿经易期货有色金属早报总结（2021/02/08）
核心内容概述
五矿经易期货发布2021年2月8日的有色金属早报，对铜、铝、锌、铅、镍和锡的市场情况进行分析。整体来看，市场情绪偏乐观，受美国新一轮1.9万亿纾困计划及疫苗接种进展的提振，多数金属价格反弹。然而，部分金属如锌、铅、锡因春节前下游停工及供应变化，价格出现调整迹象。
主要观点与关键信息
铜
- 价格走势：伦铜周涨2.17%至7983美元/吨，沪铜主力升至58340元/吨。
- 库存情况：LME库存结束去库，增加0.2万吨；国内库存小幅累库，上海现货升水维持120元/吨。
- 影响因素：铜矿供应紧张，叠加宏观刺激政策，推动铜价上涨。
- 预测：春节前市场淡静，节后需求预期提升，预计沪铜主力运行区间为57500-59600元/吨。
铝
- 价格走势：伦铝重回2019美元/吨，沪铝继续上涨。
- 库存情况：LME库存下降8600吨，国内库存维持小幅累库。
- 影响因素：美元指数回落，美国刺激计划提振市场情绪，国内需求预期较强。
- 预测：节后需求仍有提升空间，沪铝预计偏强运行，运行区间为14800-15500元/吨。
锌
- 价格走势：LME库存缓降，国内社库增1.6万吨，现货市场成交清淡。
- 库存情况：国内库存小幅累库，现货升水回落，back结构有所收缩。
- 影响因素：原料端加工费企稳，冶炼利润维持盈亏平衡边缘，节后供应或边际转弱，需求快速恢复预期较强。
- 预测：春节前或有调整，关注19700-20300元/吨支撑，Lending择机平仓，转为borrow。
铅
- 价格走势：沪铅处宽幅调整阶段，市场情绪平稳。
- 库存情况：LME库存小幅下降，国内库存小幅增加。
- 影响因素：需求端预期差导致盘面修复，节后供应端或成关注重点。
- 预测：本周铅价预计震荡运行，区间为14800-15500元/吨。
镍
- 价格走势：LME镍周涨2.43%，沪镍主力周涨1.75%，报收132850元/吨。
- 库存情况：LME库存增加558吨，Cash/3M维持贴水；国内显性库存下降。
- 影响因素：原生镍供应趋于平衡，印尼镍铁进口增加对价格形成压力；新能源景气度和不锈钢高排产支撑镍价。
- 预测：本周沪镍主力震荡偏强，运行区间在123000-140000元/吨。
锡
- 价格走势：伦锡3M电子盘报收23140美元/吨，沪锡主力上涨1.24%，报收166210元/吨。
- 库存情况：LME库存维持810吨，国内上期所注册仓单减少96吨。
- 影响因素：海外精锡供应紧张，伦锡库存下降至900吨以下，对伦锡走势构成支撑；国内加工费维持高位。
- 预测：沪锡预计偏强震荡，关注伦锡及周边市场走势指引。
市场数据汇总
2021年2月5日 日频数据
| 金属 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 销仓单/库 | Cash-3M | SHFE库存 | 库存增减 | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1-4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 76550 | +2050 | 24275 | 31.71% | +14.50 | 68588 | +2023 | 30631 | +8840 | 276896 | -2034 | +35 | -220 | 0.00 | 7.32 | 7.41 | -59220 |
| 铝 | 1406525 | -8600 | 233125 | 16.57% | -3.25 | 263916 | +24412 | 91649 | +5344 | 402314 | +17337 | -40 | +65 | -0.02 | 7.70 | 7.87 | -15904 |
| 锌 | 290350 | -450 | 44250 | 15.24% | -18.50 | 60361 | +15615 | 17743 | +2881 | 159911 | -1124 | +50 | +205 | +7.53 | 7.44 | 7.76 | -605 |
| 铅 | 93650 | -125 | 33125 | 35.37% | -13.95 | 35574 | +92 | 32964 | +6354 | 63005 | -1253 | -50 | -70 | +7.35 | 7.34 | 8.09 | -1517 |
| 镍 | 249444 | +414 | 64938 | 26.03% | -42.20 | 12938 | -756 | 9455 | -42 | 262369 | +2111 | - | - | - | - | - | - |
| 锡 | - | - | - | - | - | 6911 | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
2021年2月8日 盘面数据
- 沪铜：主力合约运行区间参考57500-59600元/吨。
- 沪铝：主力合约震荡偏强，关注14800-15500元/吨。
- 沪锌：关注19700-20300元/吨支撑。
- 沪铅：震荡区间为14800-15500元/吨。
- 沪镍：震荡偏强，运行区间123000-140000元/吨。
- 沪锡：偏强震荡，关注伦锡走势指引。
重要汇率与利率数据
| 项目 | 数据 |
|---|---|
| 美元兑人民币即期 | 6.4810 |
| USDCNY即期 | 6.4589 |
| 1个月美元LIBOR | 0.1189 |
| 3个月美元LIBOR | 0.1909 |
套利监控数据（2021年2月8日）
| 多空对比 | 沪铜 | 沪锌 | 沪铝 |
|---|---|---|---|
| 近月 vs 连一 | -92 | -241 | -56 |
| 连一 vs 连二 | -205 | -421 | -62 |
| 连二 vs 连三 | -304 | -398 | -77 |
| 近月 vs 连二 | -255 | -639 | -100 |
| 连一 vs 连三 | -448 | -788 | -117 |
| 近月 vs 连三 | -498 | -1007 | -155 |
分支机构信息
- 深圳总部：深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层
- 上海世纪大道分公司：上海市浦东新区向城路288号国华人寿金融大厦902、903、905
- 青岛分公司：山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409
- 广州营业部：广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407
- 天津营业部：天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102
- 北京分公司：北京市海淀区首体南路6号新世纪世行饭店写字楼1253室
- 成都分公司：成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层1204、1205
- 北京广安路营业部：北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409
- 湛江营业部：湛江开发区乐山东路35号银隆广场A1210室
- 大连星海营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元12层3号
- 宁波营业部：浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室
- 郑州营业部：郑州市未来路69号未来大厦16层1612号
- 杭州营业部：浙江省杭州市江干区万银大厦1408室
- 济南营业部：山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室
- 大连营业部：辽宁省大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心2011号、2106B号
- 西安营业部：陕西省西安市新城区纬什街新科路1号楼一层
- 无锡营业部：无锡市湖滨区隐秀路800号710室
- 重庆营业部：重庆市江北区江北城西大街25号平安财富中心11-1
- 南通营业部：江苏省南通市青年东路81号南通大饭店财富中心2003室
- 浙江台州营业部：浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A
- 昆明营业部：云南省昆明市盘龙区北京路612号银海国际公寓D座3201室
- 长春营业部：吉林省长春市朝阳区明德路4号（人民大街）4111号兆丰国际11层1102室
- 厦门营业部：厦门市思明区观音山宜兰路5号天瑞·99商务中心1602单元
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