20240829-德邦证券-传音控股-688036.SH-2024年半年度报告点评_H1利润符合预期_手机业务稳健拓展_4页_829kb

传音控股（688036SH）2024年半年度报告点评如下：公司2024年上半年实现营收3455.8亿元，同比增长38.07%，归母净利润28.52亿元，同比增长35.71%。尽管单季度Q2营收同比增长86.3%，但净利润下滑22.31%，整体业绩仍符合预期。毛利率方面，2024上半年调整后为21.53%，环比略有回升。公司在全球手机市场占有率为14.4%，非洲市场智能机占有率超40%，持续巩固领先地位。投资建议维持“买入”评级，调整2024-2026年收入预测至7394.1亿元、8517.8亿元、9572.5亿元，对应PE分别为147.1倍、126.5倍、108.0倍。风险因素包括原材料价格波动、行业竞争加剧和汇率波动。公司下半年将推进中高端产品和AIoT生态系统，提升全球市场份额，长期增长动能充足。