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油脂期货市场分析总结

宏观及行业要闻
乌克兰2024年油菜籽产量预计降至不超过410万吨，低于2023年的约470万吨，主要因5月初不利天气影响。巴西5月大豆出口量下调至1383万吨，低于先前预测的1413万吨及去年同期1443万吨；大豆收割率达97%，但仍低于去年同期。欧盟2023/24年油菜籽进口490万吨，大豆进口1050万吨。

基本面数据与观点
国际方面，巴西大豆出口预期调整，南美大豆升贴水稳中有升；美豆播种进度良好，CBOT大豆小幅回调。乌克兰霜冻和澳大利亚干旱或导致油菜籽减产，支撑ICE油菜籽高位震荡。马来西亚棕榈油出口连续下滑，产量增加，预计5月底累库，基本面偏弱，短期上涨动力不足。国内方面，5-6月进口大豆和菜籽到港量高，油厂开机率维持高位，棕榈油买船增加，三大油脂库存可能回调，供应趋松。短期油脂市场缺乏题材，预计高位震荡，关注欧洲和北美天气变化。

策略建议
观望情绪增强，短期震荡为主，未明确方向，建议等待天气等消息。交易平台：Wind、金石期货研究所。
分析师：冯子悦。