20240109-金石期货-油脂_空头兑现利润_油脂小幅反弹_3页_975kb

油脂价格总结

一、市场动态

今日油脂期货市场空头兑现，价格小幅反弹。棕榈油因马来西亚产量预估下降有所支撑，但国内基本面仍偏宽松。

二、宏观及行业要闻

1. 马来西亚棕榈油减产：12月1-31日预估产量大幅下降，多产区环比降幅超10%，其中沙巴和沙捞越降幅最大。

2. 国内油厂压榨量下降：受环保限产、豆粕需求疲软及价格下跌三重因素影响，2023年12月中旬以来，国内油厂周度大豆压榨量持续低于200万吨，预计短期内以销定产为主，开机率难以提升。

3. 全球植物油价格下跌：粮农组织数据表明12月植物油价格指数下行14%，主要因全球主要进口国采购疲软，尽管主要生产国产量季节性下降，但全球供应压力依然存在。

三、基本面数据

1. 国际方面：巴西大豆产量预期下调，但仍受天气改善和阿根廷产区复苏因素支撑，短期供应压力增强。
2. 国内方面：库存高位，下游需求疲软，节前备货积极性远低于往年，市场信心不足。

四、观点及策略

预计国内油脂供应压力持续，周边市场走弱，未来价格重心下移；需关注国内油厂库存与进口棕榈油变化，短期观望为宜。