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总第2859期总结

核心内容概览

2017年7月3日的市场分析报告指出，全球主要央行正逐步转向鹰派立场，导致股市出现回整压力，尤其是欧美市场。港股方面，恒指维持在25600点附近，出现高位震荡，波动性有所增加。报告还对两家公司进行了重点分析，包括高伟电子和中国水务，并提供了其他市场的相关数据。

大市分析

全球央行政策趋向

• 全球主要央行（如欧洲央行、英伦银行）开始收紧货币政策，引发欧美股市下跌。
• 美股纳指首次跌破50日线，德国DAX指数跌破多条关键均线，表明趋势性改变。
• 法国CAC指数跌穿5200关口，回补4月选举后的缺口。
• 新兴市场相对稳定，受益于美元弱势。

港股表现

• 恒指下跌201点或0.77%，国指下跌67点或0.64%。
• 沽空金额达73.1亿元，沽空比例8.99%，市场情绪偏谨慎。
• 恒指跳空下挫至25661点，但汇控试图支撑市场。
• 香港地产股和公用股受到利率上升压力影响，表现疲软。

外围市场

• 美中概股指数小幅下跌，部分公司如携程、微博等表现各异。
• 欧股失守50天线，欧洲银行股普遍下跌。
• 中国制造业PMI指数优于预期，带动市场情绪。

公司研究

高伟电子（01415）

• 评级：买入
• 目标价：4.10港元（+37%）
• 核心亮点：
  • 上半年盈利预喜，同比显著改善。
  • 二股东韩国PE基金已全数出清，消除市场不确定性。
  • 继续为苹果提供摄像头模组，受益于新产品周期。
  • LG业务上半年增长明显，带动ASP提升。
  • 市场和新产品为潜在催化剂，可能带来估值提升。
• 风险提示：
  • iPhone 10销量低于预期。
  • 三星和LG手机销量不达预期。
  • 新增竞争对手。
  • 原材料成本大幅上涨。

中国水务（00855）

• 评级：买入
• 目标价：6.30港元（+34.3%）
• 核心亮点：
  • 业绩符合预期，收入和净利润同比大幅增长。
  • 派发特别股息，提升股东回报。
  • 持续收购供水项目，设计规模增加至667万吨/天。
  • 处置非核心资产，现金充足，用于核心业务扩张。
• 风险提示：
  • 长期发展不确定性。
  • 市场竞争加剧。

环球市场概况

外围市场动态

• 欧洲央行：暗示货币政策收紧，导致欧股下跌。
• 美股：纳指、SOX指数表现疲软，但部分消费股如耐克、美泰上涨。
• 商品市场：期油上涨，期金下跌，铜价震荡。
• 汇率波动：美元指数上升，欧元、日元、澳元等汇率出现调整。

其他重要数据

• 经济数据：中国制造业PMI优于预期，日本失业率上升，德国失业人数增加。
• 商品期货：期油、期金、期铜等表现各异，部分商品上涨，部分下跌。
• 市场情绪：VIX恐慌指数上升，显示市场波动性增加。

公司估值与评级表

总结

• 大市：全球主要央行趋向鹰派，导致股市波动加剧，港股高位回整，欧美股市下跌。
• 公司：高伟电子和中国水务分别获得买入评级，盈利预喜和业务增长是主要驱动力。
• 风险提示：市场对iPhone 10销量、原材料成本上涨、竞争加剧等存在担忧。
• 市场情绪：VIX指数上升，显示市场波动性增加，投资者需谨慎操作。