20130625-第一创业-QE退出预期及中国PMI萎缩致原油_天胶下跌_22页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

• 行业评级：中性
• 行业概况：基础化工行业上市公司家数为196家，总市值为7,389.27亿元，流通A股市值为5,347.26亿元。
• 市场表现：受QE退出预期及中国PMI萎缩影响，原油与天然橡胶价格下跌，全球风险资产承压。
• 风险提示：美国宽松货币政策退出及国内货币紧缩可能带来产品价格下跌。

主要观点

• 原油市场：上周二WTI原油价格冲高至98.44美元，但随后因QE缩减预期及全球经济疲软，价格回落至93.69美元。
• 天然橡胶：周初因国际油价上涨及日本刺激政策预期小幅反弹，但随后因QE退出及PMI数据不佳，价格持续下跌，周五收于17500点，跌幅达3.37%。
• 化纤产品：整体走势平稳，涤纶短纤、POY、DTY及FDY价格略有波动，但总体跌幅不大。
• 尿素价格：持续下滑，山东、河北等地成交价跌破1700元/吨，市场氛围低迷，企业维持生产，供需矛盾导致价格走低。
• 石油化工：部分产品价格略有上涨，如迪拜原油、辛塔原油、新加坡汽油及柴油，但也有部分产品价格下跌，如山东地炼汽油、柴油及部分橡胶产品。

关键信息

上周涨跌幅较大的化工产品

涨幅较大的产品（前30位）

1. 丁基橡胶：+7.4%
2. 华东丙烯酸：+4.2%
3. 石油焦(山东地炼)：+4.1%
4. 柴油(新加坡)：+3.6%
5. 汽油(新加坡)：+2.2%
6. 液化气(广州石化)：+2.1%
7. 苯乙烯 FOB 韩国：+2.0%
8. 软泡聚醚：+2.0%
9. HDPE 膜料 CFR 远东：+1.8%
10. WTI：+1.7%
11. 亚洲市场乙二醇：+1.6%
12. 新加坡 180CST：+1.6%
13. 新加坡石脑油：+1.1%
14. 日本石脑油：+1.1%
15. 华东 MEG：+1.3%
16. 丙烯腈-华东：+1.0%
17. 锦纶切片：+1.0%
18. 己内酰胺-华东：+1.0%
19. 硬泡聚醚：+1.0%
20. PO：+1.0%
21. PVC 电石法(华东常州)：+0.9%
22. EDC CFR 远东：+1.1%
23. 氨纶 40D：+1.0%
24. HDPE5000S(华东)：-0.9%
25. PVC CFR 中国：+0.5%
26. BOPP：0.0%
27. LDPE 通用 CFR 远东：+0.3%
28. LLDPE 丁烯基 CFR 远东：+0.4%
29. PP 均聚注塑 CFR 远东：+0.6%
30. PS-GPPS CFR 远东：+0.6%

跌幅较大的产品（前30位）

1. 纯苯 FOB 韩国：-6.9%
2. 丁腈橡胶：-4.3%
3. 磷酸一铵(湖北地区)：-4.0%
4. 丁苯橡胶 1712：-3.7%
5. 硫磺(南通港颗粒)-华东：-3.0%
6. 0#柴油(北京市场)：-2.8%
7. 油浆(山东市场)：-2.8%
8. 丁苯橡胶 1502(齐鲁化工城)：-2.5%
9. 丁苯橡胶 1502：-2.4%
10. 汽油 93#(山东地炼)：-2.1%
11. 甲苯 华东市场：-2.1%
12. 甲醛：-2.0%
13. 涤纶长丝 FDY：-2.0%
14. 己二酸华东：-2.0%
15. 二甲苯 华东市场：-1.9%
16. 顺丁橡胶(华东)：-1.8%
17. 天然橡胶(国标一号华东云南)：-1.7%
18. PVC 乙烯法：-1.5%
19. 环氧氯丙烷 华东市场：-1.3%
20. 丙酮 华东市场：-1.3%
21. 亚洲市场辛醇：-1.1%
22. PTMEG：-1.0%
23. 尿素(鲁西)：-1.3%
24. 氯化钾(青岛港俄红)：-1.2%
25. 硫磺（南通港颗粒）-华东：-2.8%
26. 硫磺（普光）：0.0%
27. 磷矿石（云南磷化）：0.0%
28. 硫酸(98%硫磺酸)-华东：0.0%
29. 硫酸(98%烟气酸)-华东：0.0%
30. 亚洲市场 DOP：-0.9%

石油化工

• 原油：迪拜原油上涨2.4%，辛塔原油上涨2.3%，WTI上涨1.7%，布伦特上涨1.4%。
• 成品油：汽油93#（山东地炼）下跌2.1%，0#柴油（北京市场）下跌2.8%，其他地区汽油、柴油价格波动较小。
• 其他石化产品：新加坡180CST上涨1.6%，新加坡380CST上涨1.3%，石脑油上涨1.1%，部分橡胶及化工原料价格下跌。

基础化工

聚氨酯

• 软泡聚醚上涨1.6%及0.7%，硬泡聚醚上涨0.7%，PO下跌0.5%，TDI、纯MDI、聚合MDI价格持平或小幅下跌，己二酸上涨0.4%，DMF下跌1.5%。

塑料

• HDPE、LDPE、LLDPE、PP、PS、ABS等塑料产品价格波动较小，部分产品如PVC电石法上涨0.9%，而PVC乙烯法下跌1.5%。
• HDPE膜料 CFR 远东上涨1.8%，LDPE通用 CFR 远东上涨0.3%，PP均聚注塑 CFR 远东上涨0.6%，PS-GPPS CFR 远东上涨0.6%，ABS CFR 远东上涨0.7%。

化肥农药

• 磷酸一铵（湖北地区）下跌3.6%，尿素（鲁西）下跌1.3%，氯化钾（青岛港俄红）下跌1.2%，硫磺（南通港颗粒）-华东下跌2.8%。
• 其他产品如磷酸二铵（云南地区）、硫酸钾、复合肥等价格基本稳定。

化纤

• 己内酰胺-华东上涨0.9%，丙烯腈-华东上涨1.2%，PET切片华东微跌0.3%，涤纶长丝FDY下跌1.8%，粘胶长丝下跌1.2%。
• 棉花微跌0.1%，锦纶切片上涨1.0%，氨纶40D微涨0.6%。

总结

整体来看，基础化工行业在上周受QE退出预期及中国PMI数据影响，市场情绪偏弱，部分产品价格下跌。原油及天然橡胶价格受国际形势影响波动较大，化纤产品走势平稳，化肥价格则因供需关系和市场预期出现分化。行业整体维持中性评级，投资者需关注政策变化及市场需求波动对价格的影响。