20260408-银河期货-造纸板块日报_6页_515kb

造纸板块日报总结（2026年4月8日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年4月8日造纸板块的市场行情，包括胶版印刷纸和纸浆的现货及期货价格变动情况、市场供需格局、行业库存数据以及相关交易策略。报告由研究员朱四祥撰写，提供市场回顾、重要资讯、逻辑分析和交易建议。

---

一、纸浆市场分析

1.1 市场回顾

• 期货市场：SP2605合约收盘价报收5058点，较昨日结算价上涨10元/吨；SP2607合约收盘价报收5098点，上涨0.31%；SP2609合约收盘价报收5146点，上涨0.43%。
• 现货市场：
  • 针叶浆：银星报收5100元/吨，市场贸易商多数持价观望，个别试探性上调出货价格。
  • 阔叶浆：金鱼报收4600元/吨，市场交投清淡，价格维稳。
  • 化机浆：昆河报收3800-3820元/吨，价格稳定。
  • 进口本色浆：金星报收4750-4770元/吨。

1.2 重要资讯

1. 港口库存：中国纸浆主流港口样本库存量为235.2万吨，环比下降1.8%，由累库转为去库。
2. 巴西出口：2025年3月巴西出口中国纸浆59.84万吨，环比下降21.3%，同比减少31.9%。

1.3 逻辑分析

• 纸浆市场仍处于供大于求的状态，港口库存虽小幅去库，但整体仍处于年内偏高水平。
• 需求端虽有生活用纸、白卡纸、双胶纸等耗浆量增加，但纸厂采购意愿不强，多为刚需补库，需求支撑有限。

1.4 交易策略

1. 单边：区间操作。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出SP2605-P-5000。

---

二、胶版印刷纸市场分析

2.1 市场回顾

• 期货市场：OP2606合约收盘价报收4042点，较上一交易日结算价上涨8元/吨；OP2607合约收盘价报收4066点，上涨0.84%。
• 现货市场：
  • 山东70g本白双胶纸：如意报收4300元/吨，牡丹报收4300-4350元/吨，天阳、白鸥报收4300-4400元/吨。
  • 广东70g本白双胶纸：天阳、蓝叶、海龙报收4300-4400元/吨。

2.2 重要资讯

• 双胶纸产量：本期产量为22.0万吨，环比增加0.4万吨，增幅1.9%。
• 产能利用率：56.4%，环比上升1.0%。
• 行业库存：双胶纸生产企业库存153.9万吨，创5年最高点。

2.3 逻辑分析

• 双胶纸市场供需宽松格局未改，行业产能基数庞大，货源持续充裕。
• 需求端个别出版社开启招标，但实际需求无明显改观，市场交投清淡。
• 企业库存高企，贸易商随进随出，供需矛盾持续。

2.4 交易策略

1. 单边：逢高做空。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖出OP2606-C-4200。

---

三、附图说明

以下为相关附图信息：

• 图1：国产浆产量（单位：万吨，周度）
• 图2：纸浆场内库存
• 图3：阔叶浆生产利润（单位：元/吨）
• 图4：化机浆生产利润
• 图5：双胶纸产量（单位：万吨）
• 图6：双胶纸场内库存
• 图7：双胶纸社会库存（单位：万吨）
• 图8：双胶纸生产利润（单位：元/吨）

数据来源：银河期货，钢联数据

---

四、其他信息

• 研究员信息：朱四祥，期货从业证号F03127108，投资咨询证号Z0020124，联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此导致的损失承担责任。
• 作者承诺：朱四祥承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容真实反映其研究观点，未因本报告获得任何报酬。