20260327-国新国证期货-生猪周评_本周生猪期价偏弱运行_6页_587kb

生猪市场周度分析总结（2025年3月27日）

一、行情回顾

本周生猪期现货市场整体延续弱势运行。生猪期货主力LH2605合约震荡下行，周度收于9965元/吨，较前一周下跌255元/吨，周跌幅为2.5%。现货市场方面，主产区河南地区生猪现货报价为9500元/吨，较前一周走弱500元/吨。基差方面，本周主力合约基差为**-465元/吨**，较节前走弱245元/吨。

二、基本面情况

1. 生猪养殖利润

• 7KG仔猪价格：239.05元/头，较上周下跌41.9元/头
• 外购仔猪养殖利润：-201.99元/头，较前周下降47.76元/头
• 自繁自养养殖利润：-201.99元/头，较前周下降47.76元/头

整体养殖利润仍处于亏损状态，市场情绪偏弱。

2. 供应端——生猪产能情况

• 能繁母猪存栏量：2025年12月为3961万头，环比、同比双双下降，相当于正常保有量的101.6%，产能处于绿色区域。
• 生猪存栏量：2025年4季度末为42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%

产能虽略有下降，但整体仍处于较高水平，供应端持续宽松。

3. 2月份生猪存栏与出栏数据

• 能繁母猪存栏量：123家规模养殖场为502.04万头，环比微降0.01%，同比跌幅0.48%
• 商品猪存栏量：123家规模场为3732.05万头，环比增加1.79%，同比增加5.57%

商品猪存栏量持续增长，表明养殖端供应能力较强。

4. 生猪屠宰量

• 2月屠宰量：3177万头，环比减少27.9%，但明显高于去年同期
• 1-2月累计屠宰量：7581万头，同比增加21.9%

屠宰企业开工率波动较大，节后有所回升，但整体仍处于较低水平。

5. 冻品入库情况

• 3月26日当周冻品库容率：21.52%，较上周增加2.80%，同比上涨4.38%

由于猪价持续下滑，终端产品消化缓慢，冻品入库量增加，库容率攀升。

6. 出栏均重变化

• 全国外三元生猪出栏均重：123.47公斤，较上周上调0.19公斤，环比微涨0.15%，同比跌幅0.35%

随着天气转暖，标肥价差预期收窄，中小场出栏大猪情绪松动，带动出栏均重小幅提升。

7. 标肥价差变化

• 3月26日当周标肥价差：-0.64元/公斤，较上周缩小0.01元/公斤

肥猪价格回落幅度大于标猪，标肥价差继续小幅收窄，反映大猪需求疲软。

8. 3月份出栏计划

• 3月重点省份养殖企业计划出栏量：1374.53万头，比2月实际出栏量环比增加17.63%
• 浙江、山西地区环比增幅：分别为60%和47%

3月出栏计划明显增加，企业为缓解亏损压力，出栏节奏加快，进一步加剧市场供应宽松。

三、综述

当前生猪市场呈现供强需弱的格局。供给端持续宽松，主要由于能繁母猪存栏高位、生产效能提升，以及规模猪企加快出栏节奏。需求端则受季节性淡季影响，白条走货偏弱，屠宰企业开工率维持低位，终端消费承接能力不足，对价格支撑有限。

尽管部分企业开展冻品分割入库，且有少量二次育肥进场，但整体需求规模有限，难以改变当前市场走势。后市需重点关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏以及终端消费恢复情况。

四、关键信息汇总

五、市场展望

市场整体仍处于供大于求状态，价格承压明显。建议投资者密切关注产能去化速度、企业出栏节奏及终端消费恢复情况，以判断未来价格走势。